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Introdução e contexto de mercado
A Qualitas Controladora (BMV:Q), principal seguradora de automóveis do México, apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 21 de julho, destacando o crescimento contínuo de prêmios e fortes métricas de rentabilidade. As ações da empresa subiram 1,43% após a apresentação, sendo negociadas a 172,96 pesos, consolidando o impulso positivo observado após os fortes resultados do 1º tri, quando as ações dispararam 13,7%.
Os resultados do 2º tri demonstram a capacidade da Qualitas de manter sua trajetória de crescimento apesar das projeções macroeconômicas cautelosas. A empresa continua executando sua estratégia de três pilares: fortalecer a liderança no México, acelerar o crescimento rentável nas subsidiárias e explorar novas oportunidades de negócios dentro do ecossistema de seguros.
Destaques do desempenho trimestral
A Qualitas reportou prêmios emitidos de 17.414 milhões de pesos no 2º tri de 2025, representando um aumento de 12,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior. No primeiro semestre de 2025, os prêmios emitidos alcançaram 36.236 milhões de pesos, um aumento de 12,4% em relação ao ano anterior, mostrando crescimento consistente em linha com o aumento de 12% reportado no 1º tri.
Como mostrado no seguinte gráfico de prêmios emitidos por segmento de negócio:
O segmento de Instituições Financeiras liderou o crescimento com um aumento de 28,0% no 2º tri e 25,0% no primeiro semestre de 2025. As apólices individuais cresceram 8,1% no 2º tri e 12,6% no semestre, enquanto o segmento de Frotas mostrou crescimento modesto de 1,3% no 2º tri, mas uma leve contração de 0,1% no período de seis meses.
Os prêmios ganhos, que representam a parcela dos prêmios emitidos reconhecidos como receita durante o período, cresceram 10,6% para 16.666 milhões de pesos no 2º tri e 14,1% para 33.498 milhões de pesos no primeiro semestre de 2025.
As operações internacionais da empresa demonstraram forte desempenho, como ilustrado nesta análise:
Análise financeira detalhada
A Qualitas manteve forte rentabilidade de subscrição com um índice combinado de 92,8% no 2º tri de 2025 e 90,5% no primeiro semestre do ano. O índice combinado, uma métrica-chave no setor de seguros, mede a soma do índice de sinistralidade, índice de aquisição e índice operacional, com valores abaixo de 100% indicando lucro de subscrição.
O seguinte gráfico detalha os componentes do índice combinado e a receita financeira:
O índice de sinistralidade da empresa ficou em 63,1% no 2º tri e 61,4% no primeiro semestre, enquanto os custos de aquisição representaram 24,1% e 23,1% dos prêmios ganhos, respectivamente. As despesas operacionais representaram 5,6% no 2º tri e 6,0% no período de seis meses.
A receita financeira cresceu 7,3% para 1.218 milhões de pesos no 2º tri de 2025 e impressionantes 25,4% para 2.751 milhões de pesos no primeiro semestre do ano. O portfólio de investimentos mantém uma abordagem conservadora com 86,1% alocados em instrumentos de renda fixa, uma duração média de 2,2 anos e um rendimento até o vencimento de 8,8%. O retorno sobre investimento para o primeiro semestre de 2025 atingiu 9,7%.
O lucro líquido mostrou crescimento modesto de 1,7% no 2º tri de 2025, alcançando 1.407 milhões de pesos, mas demonstrou crescimento substancial de 35,5% no primeiro semestre do ano, atingindo 3.552 milhões de pesos. Este desempenho é consistente com os fortes resultados do 1º tri reportados anteriormente, que mostraram o segundo maior lucro líquido trimestral na história da empresa.
As métricas de rentabilidade e posição de capital da empresa são ilustradas neste gráfico:
Estratégia de expansão internacional
A Qualitas continua a executar sua estratégia de crescimento internacional, com operações agora abrangendo cinco países fora do México. A empresa recentemente entrou no mercado colombiano, somando-se à sua presença existente nos Estados Unidos, Peru, Costa Rica e El Salvador.
As operações latino-americanas coletivamente cresceram 41,3%, demonstrando o sucesso dos esforços de expansão regional da empresa. Esta diversificação internacional representa um componente-chave do segundo pilar estratégico da Qualitas, focado em acelerar o crescimento rentável nas subsidiárias.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento de longo prazo, a Qualitas expandiu suas unidades seguradas de aproximadamente 2.000 em 1994 para mais de 6 milhões em 2025, alcançando uma taxa de crescimento anual composta de 9,5% nos últimos cinco anos:
Posição de capital e perspectivas
A Qualitas mantém uma posição de capital robusta com 5,7 bilhões de pesos em capital regulatório, 16,2 bilhões de pesos em margem de solvência e um índice de solvência de 385%. Isso representa uma melhoria em relação ao índice de solvência de 362% reportado no 1º tri de 2025, proporcionando à empresa flexibilidade financeira substancial para perseguir suas iniciativas estratégicas.
O retorno sobre patrimônio (ROE) de 12 meses está em 26,5%, acima dos 24,2% reportados após o 1º tri, indicando maior eficiência de capital. O lucro por ação de 12 meses atingiu 15,1 pesos, com margens líquidas de 8,1% no 2º tri e 9,8% no primeiro semestre de 2025.
Embora a apresentação não tenha fornecido orientações específicas para o futuro, a execução consistente da estratégia de três pilares da empresa e os fortes resultados financeiros sugerem que a Qualitas está bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento. O foco da empresa em fortalecer sua liderança no México enquanto expande internacionalmente e explora novas oportunidades de negócios dentro do ecossistema de seguros proporciona múltiplos caminhos para crescimento futuro.
A ação atualmente é negociada a 172,96 pesos, significativamente acima de sua mínima de 52 semanas de 130,01 pesos, mas ainda abaixo de sua máxima de 52 semanas de 237,18 pesos, potencialmente indicando espaço para maior valorização se a empresa continuar a entregar resultados fortes.
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Apresentação completa: