Slides do 2º tri da Elanco: crescimento orgânico de 8% eleva projeções apesar de desafios

Introdução e contexto de mercado

A Elanco Animal Health (Nova York:NYSE:ELAN) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 07.08.2025, destacando forte crescimento orgânico e elevação das projeções para o ano inteiro, apesar de potenciais impactos de tarifas. As ações da empresa fecharam a US$ 13,95 em 06.08, com queda de 1,76% antes da divulgação dos resultados, com o papel sendo negociado em uma faixa de US$ 8,02 a US$ 15,78 nos últimos 52 semanas.

A empresa de saúde animal reportou progresso significativo em seu portfólio de saúde pet e pipeline de inovação, continuando o impulso observado no 1º tri de 2025, quando superou as expectativas com LPA de US$ 0,37 e receita de US$ 1,19 bilhões.

Destaques do desempenho trimestral

A Elanco reportou receita de US$ 1.241 milhões no 2º tri de 2025, representando crescimento total de 5% e crescimento orgânico de 8% em moeda constante comparado ao mesmo período do ano anterior. Este desempenho superou a projeção da empresa em US$ 56 milhões, com resultados particularmente fortes no segmento de Saúde Pet dos EUA, que cresceu 11% e marcou o oitavo trimestre consecutivo de crescimento subjacente.

Como mostrado no gráfico de composição da receita a seguir, o crescimento da empresa foi amplo em todos os segmentos, apesar de uma redução de receita de US$ 49 milhões devido à venda da divisão Aqua:

O EBITDA ajustado da empresa alcançou US$ 238 milhões, superando a projeção em US$ 28 milhões, enquanto o LPA ajustado de US$ 0,26 superou as expectativas em US$ 0,07. No entanto, ambas as métricas caíram 13% na comparação anual, principalmente devido à venda da divisão Aqua e ao aumento nas despesas operacionais.

O detalhamento da receita por geografia e espécie mostra força na maioria dos segmentos:

Portfólio de inovação

Um fator-chave para o desempenho da Elanco tem sido seu portfólio de inovação, que contribuiu com US$ 420 milhões em receita durante o primeiro semestre de 2025. Com base neste forte desempenho, a empresa elevou sua meta de receita com inovação para o ano inteiro para US$ 720-800 milhões, como ilustrado no gráfico a seguir:

Vários produtos de inovação importantes estão mostrando tração significativa no mercado. Como detalhado na apresentação, o Zenrelia dobrou sua participação de mercado com aproximadamente 10.000 clínicas agora comprando o produto, enquanto o Credelio Quattro alcançou aproximadamente 14% de participação em valor no mercado americano de endectos de amplo espectro:

Posição financeira

A Elanco continua progredindo em sua estratégia de redução de alavancagem, com o índice de alavancagem líquida melhorando para 4,0x ao final do 2º tri de 2025. A empresa reduziu a dívida líquida em aproximadamente US$ 500 milhões durante o trimestre, com fluxo de caixa operacional de US$ 237 milhões.

O slide a seguir ilustra as principais métricas de balanço e fluxo de caixa:

Para 2025, a Elanco espera uma redução da dívida bruta de US$ 500-550 milhões, o que deve melhorar o índice de alavancagem líquida de final de ano para 3,8x-4,1x, melhor do que o anteriormente previsto. A empresa mantém sua estratégia de alocação de capital priorizando a redução da dívida enquanto investe em P&D, capacidades de fabricação e lançamentos comerciais.

Projeções atualizadas

Com base nos fortes resultados do 2º tri e perspectiva positiva, a Elanco elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 em todas as métricas-chave:

O aumento das projeções reflete diversos fatores, incluindo a superação de resultados do 2º tri, impactos favoráveis de câmbio, parcialmente compensados pelo aumento de investimentos em lançamentos de produtos e P&D:

Para o 3º tri de 2025, a Elanco espera receita entre US$ 1.080-1.110 milhões, EBITDA ajustado de US$ 160-180 milhões e LPA ajustado de US$ 0,12-0,16.

Iniciativas estratégicas

A estrutura estratégica da Elanco centra-se no "IPP" - Inovação, Portfólio e Produtividade. A empresa está focada em impulsionar crescimento sustentável de receita através de seu pipeline de inovação, enquanto otimiza seu portfólio existente e melhora a eficiência operacional:

A empresa também está adotando uma abordagem equilibrada para mitigar potenciais impactos tarifários, atualmente estimados em US$ 10-14 milhões para 2025. As estratégias de mitigação incluem otimização da cadeia de suprimentos, gestão de estoque, precificação tática e fornecimento estratégico de API:

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Elanco se vê bem posicionada para crescimento sustentável de receita em 2025 e além, construindo sobre a base estabelecida desde que se tornou uma empresa exclusivamente de saúde animal em 2018. A trajetória estratégica da empresa enfatiza múltiplos produtos potencialmente blockbusters no mercado e uma base de negócios estabilizada impulsionando o crescimento.

A gestão da Elanco permanece focada na execução em um ambiente dinâmico, ecoando a declaração do CEO Jeff Simmons da teleconferência de resultados do 1º tri de que "a Elanco é uma história de execução". Os resultados do 2º tri demonstram a capacidade da empresa de cumprir suas prioridades estratégicas enquanto navega por potenciais obstáculos de tarifas e desafios macroeconômicos.

Com as projeções elevadas e crescimento orgânico acelerado, a Elanco parece estar ganhando impulso à medida que avança em 2025, embora os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue manter essa trajetória diante de potenciais escaladas tarifárias e pressões competitivas nos mercados de saúde pet e de animais de produção.

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Apresentação completa: