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Introdução e contexto de mercado
A IAC/InterActiveCorp (NASDAQ:IAC) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 04 de agosto de 2025, destacando um crescimento consolidado do EBITDA Ajustado de 15% e fornecendo orientações para o ano inteiro. As ações da empresa fecharam a US$ 38,83 antes da apresentação, com alta de 1,08% para US$ 39,25 no after-hours.
A apresentação ocorre após um primeiro trimestre desafiador, quando a IAC ficou significativamente abaixo das expectativas tanto em receita quanto em lucros. A empresa parece estar recuperando impulso, com várias iniciativas estratégicas em andamento, incluindo a mudança de marca de Dotdash Meredith para People Inc. e uma grande reformulação da Care.com.
Destaques de desempenho do 2º tri de 2025
A IAC reportou um crescimento consolidado do EBITDA Ajustado de 15% e emitiu orientação de EBITDA Ajustado para o ano de 2025 entre US$ 247-285 milhões. A empresa destacou vários desenvolvimentos-chave em seu portfólio de negócios.
Como mostrado no slide a seguir, resumindo os principais destaques do trimestre:
O presidente Barry Diller enfatizou a estratégia agressiva de alocação de capital da empresa, afirmando: "Nosso apetite para colocar nosso dinheiro para trabalhar está mais forte do que nunca, seja comprando mais de nossas próprias ações ou buscando novos encaixes estratégicos que surjam. Sem restrições, pretendemos fazer exatamente o que nos propusemos a fazer - catalisar oportunidades, otimizar nossos ativos e desbloquear valor para os acionistas."
A empresa recomprou 4,5% de suas ações no acumulado do ano, representando aproximadamente US$ 200 milhões, e autorizou um novo programa de recompra de 10 milhões de ações.
Estratégia de crescimento digital da People Inc.
Um foco importante da apresentação foi a mudança de marca de Dotdash Meredith para People Inc. e seu crescimento acelerado de receita digital. A empresa reportou receita digital de US$ 260 milhões no 2º tri de 2025, representando um crescimento de 9% ano a ano em comparação com US$ 238 milhões no 2º tri de 2024.
O gráfico a seguir ilustra o sucesso da empresa em diversificar suas fontes de tráfego e aumentar a receita digital:
A People Inc. reduziu com sucesso sua dependência do Google Search, que agora representa apenas 28% das sessões principais em comparação com 52% no 2º tri de 2023. Enquanto isso, as visualizações fora da plataforma cresceram significativamente, atingindo 14.699 milhões no 2º tri de 2025, um CAGR de 24% desde o 2º tri de 2023.
A estratégia de monetização da receita digital da empresa está cada vez mais diversificada em três áreas principais:
1. Publicidade (62% da receita digital, +5% A/A)
2. Marketing de Performance (23% da receita digital, +14% A/A)
3. Licenciamento (15% da receita digital, +23% A/A)
O slide a seguir detalha o desempenho da receita digital e margem da People Inc.:
Para o 3º tri de 2025, a People Inc. projeta um crescimento de receita digital de 7-9% e EBITDA Ajustado Digital de US$ 68-73 milhões, representando margens de 25-28%. A empresa antecipa um retorno ao crescimento do EBITDA Ajustado Digital no 3º tri de 2025 com margens incrementais melhorando.
Transformação da Care.com
A IAC destacou a grande reformulação da marca e do produto da Care.com, a maior nos 20 anos de história da empresa. A Care.com atende famílias por meio de canais de consumidor e empresariais, com aproximadamente US$ 360 milhões em receita nos doze meses encerrados em 30 de junho de 2025.
O slide a seguir ilustra a posição de mercado e escala da Care.com:
Apesar da posição de liderança de mercado da Care.com, a receita tem diminuído nos últimos anos, de US$ 375 milhões em 2023 para US$ 360 milhões nos doze meses encerrados no 2º tri de 2025. A empresa está apostando na modernização de seu produto e em uma nova campanha de marketing para reverter essa tendência.
A transformação inclui uma melhor experiência de produto com recursos robustos de busca e correspondência, mensagens aprimoradas e uma página inicial renovada. A empresa também lançou uma nova identidade de marca e campanha integrada com o slogan "Quando não é você, é Care.com."
Avaliação e alocação de capital
Uma das afirmações mais marcantes na apresentação da IAC foi que a empresa está sendo negociada com um desconto substancial em relação ao valor de suas participações. De acordo com a análise da empresa, depois de contabilizar sua participação na MGM (avaliada em US$ 2,3 bilhões) e caixa (US$ 0,8 bilhão), os investidores estão efetivamente adquirindo as participações privadas da IAC por praticamente nada.
O slide a seguir apresenta o argumento de avaliação da IAC:
As participações privadas da IAC incluem a People Inc. (com US$ 1 bilhão em receita digital e US$ 312 milhões em EBITDA Ajustado), Care.com (US$ 360 milhões em receita e US$ 46 milhões em EBITDA Ajustado), e outros ativos incluindo Turo, Vivian, Ask Media Group e Daily Beast com uma base combinada de aproximadamente US$ 600 milhões.
A empresa delineou seu plano estratégico centrado em três pilares:
A estratégia de alocação de capital da IAC inclui tanto o retorno de capital aos acionistas por meio de recompras de ações quanto a busca de oportunidades de M&A para construir novas plataformas. A empresa também concluiu desinvestimentos oportunistas, incluindo Bluecrew e Mosaic Group.
Orientação futura e perspectivas
A IAC forneceu orientação detalhada para 2025, com EBITDA Ajustado total esperado entre US$ 247-285 milhões. A empresa espera que a People Inc. contribua com US$ 330-340 milhões em EBITDA Ajustado, enquanto a Care.com deve entregar US$ 45-55 milhões.
O slide a seguir detalha a orientação da empresa para 2025:
Especificamente para o 3º tri de 2025, a IAC espera que a People Inc. alcance um crescimento de receita digital de 7-9% com EBITDA Ajustado Digital de US$ 68-73 milhões. A Care.com deve entregar EBITDA Ajustado de US$ 11-13 milhões, enquanto o segmento de Busca deve contribuir com US$ 3-4 milhões.
O lucro operacional total da empresa para 2025 é projetado entre US$ 82-140 milhões, refletindo o impacto da remuneração baseada em ações, depreciação e amortização de intangíveis.
Apesar do tom positivo da apresentação do 2º tri, os investidores devem observar que a IAC enfrentou desafios significativos no 1º tri de 2025, ficando abaixo das expectativas dos analistas tanto para receita quanto para LPA. A capacidade da empresa de executar suas iniciativas estratégicas, particularmente a mudança de marca para People Inc. e a transformação da Care.com, será crucial para atingir sua orientação anual e resolver o desconto de avaliação destacado em sua apresentação.
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Apresentação completa: