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Introdução e contexto de mercado
A SS&C Technologies Holdings Inc (NASDAQ:SSNC) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 23.07.2025, revelando um crescimento de receita de 5,9% e o anúncio de uma aquisição significativa. A fornecedora de software e serviços financeiros reportou uma receita ajustada de US$ 1,54 bilhão, continuando sua trajetória de crescimento do primeiro trimestre enquanto mantém fortes métricas de lucratividade.
As ações da empresa fecharam a US$ 83,47 no dia do anúncio, representando um ganho modesto de 0,19% ou US$ 0,16. A SS&C viu o preço de suas ações oscilarem entre US$ 66,83 e US$ 89,73 nas últimas 52 semanas, com o preço atual situando-se na metade superior dessa faixa.
Destaques do desempenho trimestral
A SS&C reportou um crescimento de receita ajustada de 5,9% ano a ano no 2º tri de 2025, alcançando US$ 1,54 bilhão. O crescimento orgânico da receita ajustada da empresa foi de 3,5%, mostrando uma leve desaceleração em relação ao crescimento orgânico de 5,1% reportado no 1º tri de 2025. O crescimento da receita recorrente de serviços financeiros foi de 3,9%.
Como mostrado na tabela de destaques financeiros a seguir, a SS&C entregou melhorias sólidas em métricas-chave em comparação com o mesmo período do ano anterior:
A empresa alcançou um EBITDA ajustado consolidado recorde atribuível à SS&C de US$ 600,4 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 7,4% em relação ao ano anterior. A margem de EBITDA ajustada consolidada melhorou para 39,0%, um aumento de 50 pontos base em relação aos 38,5% no 2º tri de 2024, demonstrando o foco contínuo da empresa na eficiência operacional.
O lucro por ação diluído ajustado atribuível à SS&C foi de US$ 1,45, um aumento de 9,8% em comparação com US$ 1,32 no mesmo trimestre do ano passado. Este crescimento do LPA continua a tendência positiva vista no 1º tri de 2025, quando a empresa reportou US$ 1,44 por ação, superando as expectativas dos analistas de US$ 1,41 naquele momento.
O gráfico a seguir ilustra a trajetória consistente de crescimento de receita e EBITDA da SS&C nos últimos trimestres:
Iniciativas estratégicas
O anúncio estratégico mais significativo na apresentação foi a aquisição planejada da Calastone, uma rede global de fundos, por aproximadamente US$ 1,03 bilhão. A aquisição deve ser concluída no 4º tri de 2025 e representa uma grande expansão das capacidades e alcance geográfico da SS&C.
Como detalhado na apresentação, a Calastone conecta aproximadamente 4.500 participantes de rede em 57 mercados e espera-se que contribua para as ofertas da SS&C em serviços de ETF, ativos digitais e produtos de mercado monetário:
A justificativa estratégica para a aquisição inclui expansão geográfica na América Latina, Índia, Austrália e África do Sul, além de estender a rede da Calastone para aposentadoria, pensões, patrimônio e alternativos. Com receita de US$ 109 milhões em 2024 e 250 funcionários, espera-se que a Calastone entregue crescimento de receita superior a 10% e margens de EBITDA superiores a 40%, tornando-a acresciva aos lucros da SS&C dentro de 12 meses após o fechamento.
Análise de desempenho por segmento
Os segmentos de negócios da SS&C mostraram desempenho variado no 2º tri de 2025. O negócio GlobeOp da empresa, que inclui administração de fundos de hedge, administração de mercados privados e alternativas de varejo, demonstrou forte crescimento de 7,3%, embora isso represente uma desaceleração em relação ao crescimento de 10,3% visto no 1º tri de 2025.
A tabela a seguir detalha o crescimento orgânico ajustado por segmento de negócio:
Notável na divisão por segmento é o desempenho da Intralinks, que declinou 4,5% no 2º tri de 2025 após registrar crescimento de 3,4% no 1º tri. A empresa atribuiu esse declínio à redução no número de transações de M&A durante o trimestre. Enquanto isso, os mercados privados continuaram a mostrar crescimento de dois dígitos, destacando a forte posição da SS&C neste setor em expansão.
Os ativos alternativos sob administração da empresa alcançaram US$ 2.547 bilhões no 2º tri de 2025, continuando uma tendência constante de alta:
Alocação de capital e retornos aos acionistas
A SS&C manteve seu foco em retornos aos acionistas durante o 2º tri de 2025, com 88% da alocação de capital indo diretamente para os acionistas através de recompras de ações e dividendos. A empresa recomprou 3,4 milhões de ações por US$ 269,0 milhões a um preço médio de US$ 77,99 por ação, enquanto pagou US$ 60,9 milhões em dividendos de ações ordinárias.
A estratégia de alocação de capital da empresa é ilustrada no gráfico a seguir:
A SS&C também continuou a fortalecer seu balanço, pagando US$ 35,0 milhões de dívida no 2º tri de 2025. A empresa reportou um índice de alavancagem líquida de 2,72x e um índice de alavancagem líquida garantida de 1,55x do EBITDA consolidado LTM atribuível à SS&C de US$ 2.358,4 milhões.
O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 645,1 milhões para os seis meses encerrados em 30 de junho de 2025, representando um aumento de 14,1% em comparação com o mesmo período de 2024. A taxa de conversão de fluxo de caixa do 2º tri de 2025 foi forte em 101,9%.
Orientação futura e perspectivas
Olhando para frente, a SS&C forneceu orientação tanto para o 3º tri de 2025 quanto para o ano fiscal completo. Para o 3º tri, a empresa espera receitas ajustadas entre US$ 1.525,0 milhões e US$ 1.565,0 milhões, com crescimento orgânico de aproximadamente 4,5%. O lucro por ação diluído ajustado está projetado para ficar entre US$ 1,44 e US$ 1,50.
A orientação para o ano completo está detalhada na tabela a seguir:
Para o ano completo de 2025, a SS&C prevê receitas ajustadas entre US$ 6.143,0 milhões e US$ 6.243,0 milhões, com crescimento orgânico de 4,5%. O lucro por ação diluído ajustado deve variar de US$ 5,82 a US$ 6,06, enquanto o caixa das atividades operacionais está projetado para ficar entre US$ 1.479,0 milhões e US$ 1.559,0 milhões.
A orientação sugere crescimento constante contínuo para a SS&C, com potencial aceleração no segundo semestre do ano à medida que a empresa integra novas aquisições e expande sua presença no mercado. A taxa de crescimento orgânico projetada de 4,5% tanto para o 3º tri quanto para o ano completo de 2025 representa uma melhoria em relação aos 3,5% reportados no 2º tri, indicando a confiança da administração na trajetória de crescimento da empresa.
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Apresentação completa: