Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Introdução e contexto de mercado
A Tecogen Inc. (NYSE American:TGEN) reportou um aumento substancial de 54,3% na receita ano a ano em sua apresentação do 2º tri 2025, divulgada em 13.08.2025. A empresa está estrategicamente posicionando sua tecnologia de resfriamento a gás natural para o mercado de data centers de IA em rápida expansão, onde as demandas de refrigeração estão se intensificando devido às maiores densidades de energia.
Aproveitando o impulso do 1º tri 2025, quando a empresa reportou crescimento de receita de 17,6%, os resultados do segundo trimestre da Tecogen demonstram crescimento acelerado à medida que sua estratégia de resfriamento de data centers ganha força. As ações da empresa têm mostrado forte desempenho em 2025, negociando próximo a US$ 5,78 após subirem de mínimas de US$ 0,65 no último ano.
Destaques do desempenho trimestral
A Tecogen reportou receita total de US$ 7.294.000 para o 2º tri 2025, um aumento de 54,3% em relação aos US$ 4.728.000 no 2º tri 2024. O lucro bruto subiu para US$ 2.462.000, um aumento de 18,4% em relação aos US$ 2.079.000 no mesmo período do ano anterior. A empresa reduziu seu prejuízo operacional para US$ 1.412.000, uma melhoria de US$ 62.000 em comparação com o 2º tri 2024.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros:
Apesar do crescimento da receita, a margem bruta da Tecogen contraiu-se ano a ano, com o crescimento do lucro bruto (18,4%) ficando significativamente atrás do crescimento da receita (54,3%). A empresa atribuiu isso a vários fatores, incluindo a venda de uma unidade protótipo com desconto e ineficiências operacionais em seu segmento de serviços.
A reconciliação do EBITDA ajustado fornece contexto adicional para o desempenho da empresa:
Análise de desempenho por segmento
O segmento de produtos da Tecogen mostrou crescimento excepcional, com receitas de produtos aumentando 2.529% ano a ano. Este aumento dramático foi impulsionado principalmente pelas vendas de chillers, que alcançaram US$ 2.016.000 no trimestre. Enquanto isso, as receitas de serviços diminuíram ligeiramente em 4%, e a receita de produção de energia caiu 64%.
A seguinte divisão ilustra o desempenho nos segmentos de negócios da Tecogen:
A empresa observou que as margens de seus chillers híbridos devem melhorar à medida que os volumes de produção aumentam. Os desafios na margem de serviços decorreram de custos aumentados nas operações em Jersey e Manhattan, atualizações de motores, horas extras e ineficiências operacionais, impactando coletivamente a lucratividade em aproximadamente US$ 650.000.
Foco estratégico no resfriamento de data centers
A apresentação da Tecogen enfatizou sua mudança estratégica para soluções de resfriamento de data centers, destacando as vantagens de eficiência de sua tecnologia de resfriamento a gás natural em comparação com sistemas de resfriamento elétricos convencionais. De acordo com a empresa, sua solução permite que data centers aloquem 90MW para equipamentos de TI enquanto requerem apenas 5MW para resfriamento, em comparação com 70MW para TI e 25MW para resfriamento com sistemas elétricos tradicionais.
Esta comparação de eficiência é ilustrada no seguinte slide:
A empresa relatou interesse significativo do mercado em suas soluções de resfriamento para data centers, com múltiplas Cartas de Intenção (LOIs) e cotações para projetos de grande escala. Estes incluem avaliações para um data center de mais de 100MW e cotações para instalações de "escala giga" que requerem 60-100 chillers.
O pipeline de interesse do mercado é detalhado neste slide:
Inovação de produtos
Um elemento central da estratégia de data centers da Tecogen é seu novo Chiller de Dupla Potência para Data Centers, que pode operar com gás natural, eletricidade ou ambos simultaneamente. Esta flexibilidade proporciona aos data centers maior resiliência e opções de combustível a longo prazo, melhorando a eficiência de utilização de energia (PUE).
A tecnologia de dupla potência da empresa é explicada no seguinte diagrama:
A Tecogen destacou que sua tecnologia é patenteada (Patente EUA 11.936.327, emitida em março de 2024) e se baseia em sistemas comprovados com mais de 8 milhões de horas de experiência operacional. A empresa enfatizou que suas soluções podem ser adaptadas a data centers existentes, potencialmente expandindo seu mercado endereçável.
Capacidade de fabricação e planos de crescimento
Para atender à demanda prevista, a Tecogen delineou planos para expandir sua capacidade de fabricação. A capacidade atual da fábrica é de 40-60 chillers por ano, com expansões planejadas para atingir 80-100 unidades anualmente através de fabricação contratada e mudanças no layout da fábrica. A empresa está explorando aumentos adicionais de capacidade para suportar uma demanda potencial de mais de 200 chillers por ano.
A Tecogen também mencionou a exploração de opções estratégicas, incluindo licenciamento e acionamentos híbridos como abordagens alternativas para escalar a produção. A recente captação de capital da empresa fortaleceu seu balanço, fornecendo recursos para financiar essas iniciativas de expansão.
Posição financeira e perspectivas
Após uma recente captação de capital, a Tecogen reportou uma posição de caixa de US$ 18,6 milhões, um aumento significativo em relação aos US$ 3 milhões reportados no final do 1º tri 2025. O backlog atual da empresa é de US$ 4,7 milhões, não incluindo potenciais projetos de data centers sob LOI. Adicionalmente, a Tecogen espera que projetos de cannabis no valor de US$ 2,5-3,5 milhões sejam fechados no 3º/4º tri 2025.
A empresa indicou que pode pagar antecipadamente sua nota pendente para alcançar um balanço livre de dívidas. Os marcos de curto prazo da Tecogen incluem converter LOIs em ordens de compra, lançar iniciativas de marketing com o parceiro Vertiv no 3º/4º tri, e garantir pedidos de unidades maiores para eliminar gargalos na cadeia de suprimentos e capacidade.
Em resumo, os resultados do 2º tri 2025 da Tecogen mostram crescimento acelerado da receita impulsionado por sua mudança estratégica para soluções de resfriamento de data centers. Embora a empresa continue operando com prejuízo, seu balanço fortalecido e crescente pipeline de potenciais projetos de data centers a posicionam para capitalizar as crescentes demandas de resfriamento na infraestrutura de IA. No entanto, pressão nas margens e ineficiências operacionais continuam sendo desafios que a administração precisará enfrentar à medida que a empresa escala sua capacidade de fabricação.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: