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Introdução e contexto de mercado
A Timken Company (NYSE:TKR) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 30.07, revelando uma queda de 0,8% nas vendas em relação ao ano anterior, totalizando US$ 1,17 bilhão, com receita orgânica em baixa de 2,5%. O fabricante industrial reduziu sua projeção de LPA ajustado para o ano, mantendo uma perspectiva cautelosa sobre a demanda no segundo semestre.
A apresentação ocorre em um momento em que as ações da Timken mostram alguma recuperação em relação às mínimas anteriores, fechando a US$ 80,98 em 29.07.2025, com queda de 0,87% no dia. As ações da empresa oscilaram entre US$ 56,20 e US$ 90,49 nas últimas 52 semanas, sugerindo volatilidade em meio a condições desafiadoras no mercado industrial.
Destaques do desempenho trimestral
A Timken reportou um EBITDA ajustado de US$ 208 milhões no 2º tri de 2025, representando uma margem de 17,7%, queda de 180 pontos base em relação aos 19,5% do mesmo período do ano passado. O lucro por ação ajustado foi de US$ 1,42, comparado a US$ 1,63 no 2º tri de 2024, refletindo uma queda de 13%.
Como mostrado no slide de destaques de desempenho a seguir, a empresa gerou US$ 78 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre e continuou suas iniciativas de retorno aos acionistas, recomprando mais de 340.000 ações a um preço médio de aproximadamente US$ 65 por ação:
A queda no EBITDA ajustado foi principalmente atribuída a custos incrementais de tarifas (US$ 14 milhões), menor volume orgânico, mix desfavorável, problemas de desempenho de fabricação e impactos cambiais negativos. Esses fatores negativos foram parcialmente compensados por preços mais altos e pelo benefício da aquisição da CGI.
Desempenho regional e por segmento
O desempenho da receita orgânica da Timken variou por região, com a Ásia-Pacífico mostrando crescimento modesto (+2%), enquanto as Américas apresentaram leve queda (-3%) e a região EMEA experimentou uma queda mais significativa (-5%), embora a empresa tenha observado que o declínio na Europa em relação ao ano anterior havia moderado. O slide a seguir ilustra este desempenho regional:
No segmento de Rolamentos Engenheirados, as vendas diminuíram ligeiramente para US$ 777 milhões, contra US$ 783 milhões no 2º tri de 2024, com vendas orgânicas em queda de 0,8%. O EBITDA ajustado para este segmento caiu para US$ 153 milhões (margem de 19,7%) de US$ 166 milhões (margem de 21,2%) no ano anterior.
O segmento de Movimento Industrial reportou vendas de US$ 396 milhões, abaixo dos US$ 399 milhões no 2º tri de 2024, com um declínio mais pronunciado nas vendas orgânicas de 5,9%. O EBITDA ajustado para este segmento diminuiu para US$ 73 milhões (margem de 18,3%) de US$ 80 milhões (margem de 20,0%) no ano anterior.
Foco estratégico em automação
Apesar dos desafios gerais de receita, a Timken destacou sua crescente posição no setor de automação, que representa uma oportunidade estratégica de crescimento. A empresa está escalando múltiplos produtos e tecnologias para capitalizar essa megatendência, aproveitando sua ampla oferta de produtos, inovação focada no cliente e expertise em engenharia de aplicações.
O slide a seguir demonstra a estratégia de automação da Timken, mostrando um CAGR de receita superior a 10% para atingir mais de US$ 350 milhões até 2025:
A Timken está focando em aplicações de maior crescimento dentro da automação, incluindo robótica industrial, automação de fábricas/armazéns, veículos guiados autônomos, robótica médica e humanoides. O portfólio diversificado de marcas da empresa a posiciona bem para atender a esses mercados em crescimento:
Perspectiva financeira
A Timken atualizou sua orientação para o ano fiscal de 2025, reduzindo sua faixa de LPA ajustado para US$ 5,10-US$ 5,40, ante a previsão anterior de US$ 5,10-US$ 5,60. A empresa agora espera que as vendas líquidas diminuam entre 2% e 0,5% para o ano, uma ligeira melhora em relação à sua orientação anterior de -2,5% a 0%.
A perspectiva atualizada reflete uma visão cautelosa sobre a demanda do segundo semestre, com receita orgânica projetada para cair 2,0% no ponto médio para o ano inteiro. A empresa continua esperando um fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 375 milhões, o que representaria um aumento em relação a 2024.
Como mostrado no slide de perspectivas a seguir, a Timken espera margens de EBITDA ajustadas na faixa média de 17% para o ano inteiro:
A empresa observou que sua orientação atualizada de LPA assume um impacto direto desfavorável líquido de tarifas de aproximadamente US$ 0,10 por ação. A Timken forneceu contexto adicional sobre a situação tarifária, observando que, como fabricante global com sede nos EUA e com sua maior base de vendas e fabricação nos EUA, está bem posicionada em relação aos concorrentes para gerenciar esses desafios.
Fluxo de caixa e alocação de capital
O balanço da Timken permanece sólido com uma relação de dívida líquida para EBITDA ajustado de 1,9x em 30.06.2025. A empresa gerou US$ 78 milhões em fluxo de caixa livre durante o 2º tri e espera um segundo semestre mais forte para geração de caixa.
O slide a seguir detalha o fluxo de caixa, alavancagem e prioridades de alocação de capital da Timken:
Durante o trimestre, a Timken aumentou seu dividendo trimestral em 3% para US$ 0,35 por ação, refletindo confiança em suas capacidades de geração de caixa a longo prazo. A empresa também observou que sua busca por um novo CEO está progredindo bem, embora nenhum cronograma específico tenha sido fornecido para nomear um sucessor.
Perspectivas futuras
As prioridades estratégicas de curto prazo da Timken incluem impulsionar a excelência operacional, mitigar impactos tarifários, posicionar-se para uma expansão antecipada do mercado industrial em 2026 e avançar iniciativas de crescimento orgânico. A empresa espera entregar um desempenho resiliente em 2025, apesar do ambiente desafiador.
A ponte de perspectiva de LPA abaixo mostra como a orientação da Timken evoluiu desde sua perspectiva anterior em abril, com fatores orgânicos e impactos tarifários contribuindo para o ajuste:
Enquanto enfrenta ventos contrários em vários mercados industriais tradicionais, a Timken continua a enfatizar seu posicionamento estratégico em setores de crescimento como automação e energia renovável, que poderiam fornecer impulso à medida que o mercado industrial mais amplo se recupera.
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Apresentação completa: