Na sexta-feira, o UBS rebaixou a Melrose Industries PLC (MRO:LN) (OTC: MLSPF) de Compra para Venda, ajustando o preço-alvo para £4,00, em comparação com os £7,70 anteriores. A empresa mudou sua metodologia de avaliação para a Melrose Industries, passando de uma abordagem baseada em lucros e perdas (P&L) para ferramentas baseadas em fluxo de caixa livre (FCF), alinhando-se assim com a abordagem utilizada para empresas comparáveis, como a Rolls Royce.O rebaixamento ocorre apesar do reconhecimento do UBS quanto aos esforços bem-sucedidos da administração em melhorar a eficiência dos ativos da GKN, que a Melrose adquiriu. No entanto, o UBS expressa preocupação de que o mercado possa estar superestimando o potencial da carteira de Parcerias de Compartilhamento de Receitas e Riscos (RRSP) da Melrose.A reavaliação do valor das ações da Melrose pelo UBS é influenciada pela mudança nas métricas de desempenho da administração. A equipe de gestão anterior tinha seus incentivos atrelados ao desempenho do preço das ações da empresa até maio de 2024. A nova administração, por outro lado, é avaliada com base em critérios diferentes.A reavaliação para uma classificação de Venda reflete a nova abordagem do UBS para a avaliação da empresa. Ao mudar para uma avaliação baseada em FCF, o UBS sugere que pode haver uma discrepância significativa entre o fluxo de caixa e o reconhecimento de lucros da Melrose por períodos prolongados, o que levou ao ajuste do preço-alvo para £4,00.
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