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A Virtu Financial Inc (NASDAQ:VIRT) apresentou resultados excepcionais no segundo trimestre, conforme sua apresentação de resultados do 2º tri de 2025 divulgada em 30.07, com ações subindo 1,2% no pré-mercado a US$ 44,57. A empresa de serviços financeiros reportou crescimento substancial na receita de trading e no lucro por ação, mantendo o impulso do forte primeiro trimestre.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Virtu Financial reportou receita líquida ajustada de trading de US$ 568 milhões para o 2º tri de 2025, equivalente a US$ 9,2 milhões por dia, um aumento significativo em relação aos US$ 6,1 milhões por dia no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro por ação ajustado normalizado atingiu US$ 1,53, representando um aumento de 84% em relação aos US$ 0,83 no 2º tri de 2024.
A empresa alcançou um EBITDA ajustado de US$ 369 milhões com uma impressionante margem de 65%, enquanto manteve um perfil de dívida conservador com uma relação dívida/EBITDA ajustado LTM de 1,5x.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro trimestral, a Virtu demonstrou crescimento consistente tanto na receita diária de trading quanto no lucro por ação nos últimos cinco trimestres:
"Resultados excepcionais em um ambiente de mercado favorável tanto para market making quanto para serviços de execução", destacou a empresa em sua apresentação, enfatizando que os custos operacionais e o capital permaneceram alinhados com as expectativas, apesar do crescimento significativo da receita.
As métricas financeiras detalhadas revelam o forte desempenho da empresa em múltiplos períodos:
Estratégia de Gestão de Capital
A Virtu Financial continua priorizando o retorno aos acionistas através de sua estratégia de gestão de capital. No 2º tri de 2025, a empresa recomprou 1,7 milhão de ações por US$ 66 milhões, elevando as recompras acumuladas para 54 milhões de ações por US$ 1,42 bilhão, representando 19,5% das ações em circulação (líquido de emissões).
A estratégia de retorno de capital da empresa é ilustrada no gráfico a seguir, mostrando pagamentos consistentes de dividendos junto com recompras de ações:
O programa de recompra de ações tem sido particularmente agressivo nos últimos trimestres, como demonstrado pelas ações recompradas acumuladas:
A Virtu manteve seu dividendo trimestral em US$ 0,24 por ação desde o 1º tri de 2023, proporcionando aos acionistas uma renda estável enquanto simultaneamente reduz o número de ações através de recompras. Essa abordagem dupla contribuiu para o forte retorno sobre o capital investido da empresa, que oscilou entre 64% e 139% desde o ano fiscal de 2019.
Iniciativas de Crescimento e Tendências de Mercado
A apresentação da Virtu Financial destacou várias oportunidades de crescimento em diversos segmentos de mercado. A empresa está experimentando condições favoráveis nos volumes de opções, negociação de ETPs (Produtos Negociados em Bolsa) e mercados de criptomoedas.
Os gráficos a seguir ilustram essas tendências de mercado que estão contribuindo para o crescimento da Virtu:
Particularmente notável é o sucesso da empresa com iniciativas de crescimento orgânico, que aumentaram de US$ 161.000 por dia no ano fiscal de 2018 para US$ 1,35 milhão por dia no 2º tri de 2025. Essas iniciativas se concentram em três áreas principais:
"Market Making de Opções" envolve investimento contínuo em infraestrutura tecnológica, enquanto "ETF Block" se concentra na expansão de clientes e ampliação da distribuição de liquidez. No espaço de criptomoedas, a Virtu está se beneficiando da clareza regulatória e do aumento da adoção pelos participantes do mercado.
Isso se alinha com os comentários do CEO Douglas Sifu na teleconferência de resultados do 1º trimestre, onde ele observou que no market making de criptomoedas, "Estamos na segunda entrada de um jogo de nove entradas na construção disso."
Estrutura Financeira e Perspectivas
O cálculo do EBITDA ajustado da Virtu fornece insights sobre a eficiência operacional e a lucratividade da empresa:
A empresa mantém uma estrutura de dívida equilibrada com uma taxa de juros média ponderada de 7,05% e dívida total de US$ 1.769 milhões em 30 de junho de 2025. Com EBITDA ajustado LTM de US$ 1.188 milhões, a relação dívida/EBITDA é de 1,5x, indicando um balanço saudável.
Olhando para o futuro, a Virtu parece bem posicionada para capitalizar a volatilidade contínua do mercado e o aumento da participação de varejo. O modelo de negócios diversificado da empresa, abrangendo market making e serviços de execução, proporciona resiliência em diferentes condições de mercado.
Os resultados do 2º tri de 2025 representam uma continuação do forte desempenho observado no 1º tri, quando a empresa reportou LPA de US$ 1,30, significativamente acima dos US$ 1,06 previstos. A melhoria sequencial para US$ 1,53 no 2º tri demonstra a capacidade da Virtu de capitalizar condições favoráveis de mercado enquanto mantém disciplina operacional.
Com a ação negociando próxima à sua máxima de 52 semanas de US$ 45,77, a confiança dos investidores no modelo de negócios e na execução da Virtu parece forte, apoiada pelo desempenho financeiro consistente da empresa e pela estratégia de alocação de capital favorável aos acionistas.
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Apresentação completa: