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Introdução e contexto de mercado
A Whirlpool Corporation (Nova York:WHR) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 29.07.2025, revelando uma empresa que mantém estabilidade operacional apesar das condições desafiadoras do mercado. O fabricante de eletrodomésticos reportou uma queda de 5,4% nas vendas líquidas (3,2% excluindo efeitos cambiais), enquanto conseguiu manter sua margem EBIT contínua estável em 5,3% na comparação anual.
As ações da empresa fecharam a US$ 71,92 no dia da divulgação dos resultados, com alta de 3,14%, embora tenham mostrado uma leve queda de 0,67% no pré-mercado do dia seguinte. Negociadas próximas à mínima de 52 semanas de US$ 71,01, as ações da Whirlpool caíram 34% no acumulado do ano, segundo dados de mercado disponíveis, indicando preocupações contínuas dos investidores apesar da resiliência operacional da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Whirlpool reportou vendas líquidas de US$ 3,8 bilhões no segundo trimestre, com margem EBIT contínua de 5,3% e lucro por ação contínuo de US$ 1,34. A empresa observou que seu LPA foi impactado negativamente pela Beko Europe B.V., enquanto o fluxo de caixa livre foi afetado negativamente pelo aumento sazonal de estoque.
Como mostrado no seguinte resumo dos resultados trimestrais:
Analisando os fatores que afetaram a margem EBIT, a Whirlpool demonstrou que as iniciativas de redução de custos (impacto de +1,00 ponto) ajudaram a compensar as pressões negativas de tarifas (-0,50), câmbio (-0,50) e a transação na Europa (-0,25), resultando em uma margem estável na comparação anual:
O desempenho por segmento variou significativamente entre as regiões. A América do Norte (NAR), maior mercado da Whirlpool, enfrentou dificuldades com vendas líquidas de US$ 2,4 bilhões (queda de 5% na comparação anual) e EBIT de US$ 144 milhões (queda de 12%), resultando em uma margem EBIT de 5,9% (queda de 0,4 pontos percentuais). A empresa citou a fraqueza no sentimento do consumidor e o carregamento antecipado de importações asiáticas pelos concorrentes antes da implementação de tarifas como desafios principais:
A América Latina (LAR) mostrou resiliência com vendas líquidas de US$ 0,8 bilhão (queda de 10% na comparação anual, mas apenas 1% excluindo efeitos cambiais) e uma leve melhora na margem EBIT para 6,0% (aumento de 0,2 pontos percentuais), impulsionada por mix de preços favorável e ações de custo:
O segmento da Ásia demonstrou forte expansão de margem apesar dos desafios nas vendas, com vendas líquidas de US$ 0,3 bilhão (queda de 6% na comparação anual, queda de 4% excluindo efeitos cambiais), mas a margem EBIT melhorou para 7,1% (aumento de 0,9 pontos percentuais) graças às iniciativas de redução de custos:
O segmento Global de Pequenos Eletrodomésticos (SDA) emergiu como o destaque, entregando crescimento de 3% nas vendas líquidas na comparação anual para US$ 0,2 bilhão, com uma impressionante margem EBIT de 17,3% (aumento de 3,4 pontos percentuais) e crescimento do EBIT de 33% para US$ 35 milhões, impulsionado por fortes vendas diretas ao consumidor e introdução de novos produtos:
Iniciativas estratégicas
A Whirlpool destacou três catalisadores principais para o crescimento na América do Norte, posicionando a empresa para criação de valor futuro:
A empresa enfatizou sua posição única para se beneficiar das tarifas americanas sobre importações de eletrodomésticos, destacando que 80% de suas vendas na América do Norte vêm de produtos fabricados domesticamente, em comparação com concorrentes que dependem fortemente de importações da China, México e outros países asiáticos:
A Whirlpool apresentou uma análise detalhada dos impactos tarifários em diferentes regiões, mostrando como várias seções tarifárias afetam importações da China, Coreia, Vietnã, Tailândia, Camboja e México:
A empresa também destacou a relação entre a saúde do mercado imobiliário e a demanda por eletrodomésticos, observando que as vendas de imóveis existentes diminuíram substancialmente nos últimos três anos, afetando a demanda discricionária que representa aproximadamente 20% da demanda total do setor:
Perspectivas futuras
A Whirlpool revisou suas projeções para o ano completo de 2025, projetando vendas líquidas de aproximadamente US$ 15,8 bilhões, margem EBIT contínua de cerca de 5,7%, e fluxo de caixa livre como percentual das vendas líquidas em aproximadamente 2,5%. A empresa estabeleceu sua projeção de LPA contínuo para o ano completo entre US$ 6,00 e US$ 8,00:
Para alocação de capital, a Whirlpool delineou quatro prioridades: financiar crescimento orgânico com aproximadamente US$ 450 milhões em despesas de capital, pagar cerca de US$ 700 milhões em dívidas, manter um pagamento de dividendos de US$ 3,60 por ação, e adiar recompras de ações ou atividades de fusões e aquisições para o ano:
Conclusão
Apesar das condições desafiadoras de mercado e da queda nas vendas, a Whirlpool demonstrou resiliência operacional no 2º tri de 2025, mantendo margens EBIT estáveis através de iniciativas de gestão de custos. Os segmentos SDA Global e Ásia mostraram força particular, ajudando a compensar os ventos contrários na América do Norte.
Olhando para o futuro, a Whirlpool está se posicionando para o crescimento através da introdução de novos produtos, aproveitando sua vantagem de fabricação doméstica em meio ao aumento de tarifas sobre importações, e se preparando para uma eventual recuperação do mercado imobiliário. Embora a empresa tenha revisado suas projeções para refletir as realidades atuais do mercado, mantém foco na redução de dívidas e retornos aos acionistas através de dividendos.
Como observou o CEO Marc Bitzer durante a teleconferência de resultados, "Estamos bem posicionados para entregar valor sustentável a longo prazo", destacando as iniciativas estratégicas da empresa apesar dos desafios de curto prazo no mercado global de eletrodomésticos.
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