O MakerDAO, o protocolo nº 1 de DeFi, está prestes a ser desfeito? É isso que está em jogo na enxurrada de votos que ocorre esta semana na plataforma de dívida colateralizada. Os seus membros estão decidindo se vão desmembrar várias unidades operacionais, incluindo a Real-World Finance Core Unit, que direciona sua estratégia de solicitar negócios de empréstimos de parceiros da TradFi.
Até agora, os membros estão votando esmagadoramente pela criação de novas unidades separadas chamadas MetaDAOs. A votação está em andamento há uma semana e será encerrada após sete dias.
Grande momento
Este é um grande momento. Mas a reestruturação por atacado de um protocolo tão influente quanto a MakerDAO não é fácil. No entanto, o protocolo, que possui um TVL de US$ 7,4 bilhões, está enfrentando um dos problemas mais desafiadores do DeFi. Como você administra e desenvolve com eficiência uma organização cooperativa que vive em uma blockchain?
E agora, a comunidade está fazendo um grande apelo sobre como encontrar um equilíbrio entre os imperativos dos negócios e os valores do DeFi. Além disso, outros projetos estão acompanhando de perto a experiência do MakerDAO.
Rune Christensen, cofundador da MakerDAO e ex-CEO da Maker Foundation, está conduzindo essas mudanças em potencial. Ele expôs grande parte de seu plano em Endgame, um roteiro publicado em maio. Christensen criticou a governança descentralizada que sustentou a MakerDAO desde que sua fundação e que foi dissolvida em julho de 2021. Além disso, afirmou que a apatia dos eleitores e os interesses concorrentes dificultam a Maker de gerenciar os seus acordos financeiros.
MetaDAOs
Para remediar a situação, ele propôs transformar várias das unidades principais da Maker em MetaDAOs. Assim, cada MetaDAO lançaria o seu próprio token. Ao mesmo tempo, seria supervisionado por comitês de votação que operam independentemente do processo de governança baseado em DAO mais amplo da Maker.
Adotar a estrutura MetaDAO permitiria que as unidades principais da Maker desenvolvessem e buscassem as suas próprias estratégias de crescimento. Isso sem serem prejudicadas por interesses de facções concorrentes dentro da vasta comunidade MakerDAO.
Em particular, Christensen afirmou que a governança descentralizada está impedindo a Maker de criar mais integrações com instituições e negócios que operam com ativos do mundo real.
“Os processos de governança e a dinâmica política que se desenvolveram no Maker não são compatíveis com a realidade do processamento eficaz de negócios financeiros complicados do mundo real”, disse ele.
Uma pesquisa que propõe a separação da Unidade Básica de Finanças do Mundo Real da Maker atraiu apoio quase unânime. Mais de 99,9% dos votos apoiam a mudança. Se aprovada, a unidade de Finanças do Mundo Real seria reformulada em um MetaDAO, separando as suas atividades do DAO que governa o Maker.
Unidade de Felicidade
Além disso, os membros também estão avaliando duas outras propostas para descarregar a Unidade Principal de Eventos do Maker e a Unidade Principal de Felicidade Estratégica. Ambas as pesquisas atraíram 90% de apoio na segunda-feira.
A Unidade Central de Eventos tem a tarefa de organizar eventos da marca MakerDAO e garantir que o projeto tenha presença física em conferências de cripto. Enquanto isso, a Happiness Core Unit é responsável por promover o envolvimento da comunidade por meio de memes, mercadorias e criação de conteúdo online.
O MakerDAO é um protocolo de dívida garantida que permite aos usuários cunhar sua stablecoin, DAI, contra depósitos. O projeto há pouco tempo expandiu os seus fluxos de receita por meio de parcerias com projetos e instituições que lidam com ativos do mundo real, como dívida corporativa.
Embora Christensen tenha anteriormente elogiado o Maker como “o pipeline de ativos do mundo real mais bem desenvolvido do setor”, ele agora teme que a exposição excessiva ao RWA possa deixar o projeto vulnerável a ataques regulatórios após a repressão do Departamento do Tesouro dos EUA ao Tornado Cash .
As sanções resultaram no Centre, o consórcio por trás da stablecoin centralizada USD Coin, na lista negra de 38 carteiras associadas ao Tornado Cash que detinham 75.000 USDC. Com a USDC representando mais de um terço do valor total bloqueado (TVL) da Maker, Christensen instou a Maker a reduzir a sua exposição a ativos centralizados e fazer planos para “flutuar” a DAI em relação ao dólar.
Maior interdependência
Mas enquanto o seu plano reacionário atraiu o apoio de muitos na comunidade MakerDAO, o projeto voltou a seguir um caminho de maior interdependência com ativos centralizados.
Uma pesquisa que propõe o depósito de 1,6 bilhão de USDC na Coinbase (NASDAQ:COIN) Prime para obter um rendimento anual de 1,5% atualmente tem 80% de suporte. A comunidade também está mostrando apoio antecipado para uma proposta da Gemini que oferece pagar um rendimento de 1,25% ao Maker. Mas isso desde que o protocolo detenha mais de US$ 100 milhões em stablecoin GUSD. As unidades principais de Finanças Estratégicas e Crescimento da Maker foram fundamentais na negociação das propostas.
Ao mesmo tempo, a Maker também começou a investir US$ 500 milhões em títulos do Tesouro e títulos corporativos dos EUA no início deste mês. O protocolo também aprovou um cofre de US$ 100 milhões em DAI para o Huntingdon Valley Bank, uma instituição financeira de 151 anos, em julho.
Embora a posição de Christensen sobre os ativos do mundo real pareça estar inflamando divisões funcionais dentro da comunidade Maker, um representante da MakerDAO disse que o cofundador do The Defiant agora é um membro da comunidade como qualquer outro. Dessa forma, as suas propostas estão sujeitas ao processo de governança usual.
Canais sociais
“Embora ele tenha sido o fundador em seu cargo anterior, Rune é um membro da comunidade como qualquer outro membro do DAO”, disse. “Seus comentários nas redes sociais não são declarações oficiais ou planos de ação. Em vez disso, eles precisam passar por uma longa proposta e processo de governança (como qualquer outra sugestão) para serem uma possibilidade.”
No entanto, com as propostas atuais de transformar várias unidades principais do Maker em MetaDAOs atraindo o apoio da comunidade, parece provável que grande parte da visão de Christensen para a reestruturação do projeto possa moldar o MakerDAO no futuro.