Embraer dispara +20% em dois dias; não foi surpresa para esses modelos financeiros
Investing.com - As ações da produtora de biocombustíveis e refinadora de petróleo Neste recuaram cerca de 2% na sexta-feira, após o Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) e o Citi rebaixarem o grupo finlandês, argumentando que as ações agora são negociadas acima de seu valor intrínseco após uma forte alta.
O Bank of America reduziu sua classificação para Neutro, de Compra, elevando seu preço-alvo para €15 de €13, mas alertando que a ação está "pressionada próxima ao valor total".
Os analistas afirmaram que, embora os lucros do 2º tri tenham sido mais fortes que o esperado e as estimativas tenham sido revisadas para cima em cerca de 20% para 2025-27, "nossa avaliação atualizada da soma das partes não consegue mais apontar para um potencial significativo de valorização das ações".
No preço atual, as ações implicam um múltiplo EV/EBITDA de 20x para 2025 na divisão de Produtos Renováveis, disse o BofA.
De forma semelhante, o Citi rebaixou a Neste de Neutro para Venda/Alto Risco.
"Não faz sentido para nós, especialmente em um mercado de biocombustíveis fundamentalmente bem abastecido, que o valor de mercado da Neste agora seja negociado acima do que consideramos ser o custo de reposição", disse o analista Alastair R. Syme.
Eles estabeleceram um preço-alvo de €11,80, implicando uma queda de mais de 20%.
O banco reconheceu a melhora na execução operacional e o aumento das margens da indústria, mas alertou sobre desafios estruturais, citando os altos preços dos combustíveis renováveis e potenciais riscos políticos:
"Há um forte argumento de que o coprocessamento em refinarias é o custo marginal mais baixo de fornecimento e, portanto, será cada vez mais endossado por políticas."
Ambos os bancos elevaram suas estimativas de lucros após o segundo trimestre melhor que o esperado da Neste, impulsionado por uma forte recuperação no desempenho de Produtos Renováveis.
No entanto, o BofA observou que melhorias adicionais podem demorar mais para se materializar devido às próximas paralisações para manutenção.
O Citi, por sua vez, elevou sua previsão de LPA para 2025 em quase 300%, mas ainda questionou a avaliação da empresa.
"Temos dificuldade em ver valor para as ações acima de €11,8 por ação", afirmou.
Apesar da recuperação nos lucros e na entrega operacional, ambas as instituições acreditam que o preço atual das ações superou os fundamentos.
A Neste relatou na quinta-feira sólidos lucros principais no segundo trimestre, impulsionados por um aumento nas vendas de combustível de aviação sustentável (SAF).
O EBITDA comparável aumentou 42% em relação ao ano anterior, atingindo €341 milhões, superando a previsão média de €302,5 milhões em um consenso compilado pela empresa.
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