Por Alessandro Albano
Investing.com - Com o início da conferência do Partido Conservador em Birmingham, Liz Truss fez uma grande reviravolta no corte de impostos reservado para renda acima de £ 150.000 (taxa de 45pc). O plano, anunciado pelo ministro das Finanças Ha Kwarteng, causou uma tempestade nos mercados britânicos, pressionando a credibilidade tanto do banco central quanto do novo governo.
O contexto atual é caracterizado por um elevado nível de inflação (+ 9,9% em agosto), pela escassez de recursos energéticos e por uma crise cambial que faz com que a cotação da libra em relação ao dólar desça 17% desde o início do ano.
"A isso se somam os temores demonstrados pelo mercado por uma alta de 50 pontos base, considerado um nível insuficiente para combater a inflação crescente", escreve em nota Marco Oprandi, Head of Cross Asset Solutions da Cirdan Capital (sociedade financeira independente ),
Para Oprandi, seguiram-se "as flutuações ainda mais violentas e as liquidações de títulos públicos causadas pelas dúvidas suscitadas sobre a sustentabilidade da dívida pública após a manobra fiscal proposta pelo novo governo".
A medida, desenvolvida pelo executivo para não penalizar o crescimento, visa aumentar a despesa pública em 72 mil milhões de libras através de novas emissões de obrigações que, segundo o especialista, "elevarão a relação dívida/PIB, prevista para o país para 104% para 2024".
O aumento dos rendimentos dos títulos do governo britânico, Gilt, levou a uma intervenção de emergência do Banco da Inglaterra para restaurar a estabilidade econômica do país com um programa de compra de £ 5 bilhões por dia até 14 de outubro, após o qual os títulos de 30 anos, referência para títulos de longo prazo, pagamentos de hipotecas a prazo, ultrapassou 5% antes da mão do BoE.
"Acreditamos que a instabilidade, dada pelo contraste entre as manobras expansionistas do governo e a injeção de liquidez no sistema com o programa de compra de títulos e as manobras restritivas alcançadas pela elevação das taxas, pode significar a continuidade de um período de estagflação com a libra fraca, aliada a uma maior dificuldade de atrair capital estrangeiro para financiar os gastos públicos”, acrescenta o gerente do Cirdan.
Por isso, a boutique financeira espera um aumento de 100 pontos base para as próximas duas reuniões do banco central britânico com um nível terminal de subida de taxa que "receamos não ultrapassar os 6% devido à crise que se seguiria para o mercado imobiliário setor".
"A libra GBP / USD recuperou algum terreno em relação ao dólar e os rendimentos dourados caíram após o anúncio da taxa de 45%, mas a libra permanecerá sob pressão e os altos rendimentos dos títulos continuam causando sérias preocupações ", disse Nigel Green, CEO do Grupo deVere.
De acordo com Green, "a confiança dos investidores na indústria britânica sofreu um duro golpe", já que o primeiro-ministro Truss e o chanceler Kwast Kwarteng criaram "um círculo vicioso". "Será difícil acalmar os mercados e recuperar a confiança da economia", acrescentou.