Investing.com - Não é porque 2024 está terminando significa que a agenda econômica se esvazia. A semana entre os dias 15 a 20 de dezembro terá uma bateria de divulgação de indicadores, especialmente no exterior. No Brasil, o calendário econômico está mais enxuto, mas com dados e eventos relevantes, temperado com as incertezas em relação à política em Brasília.
Brasil
O Banco Central surpreendeu na última quarta-feira (11) na aceleração para 1 ponto percentual na alta da taxa Selic, no forward guidance de alta de mesma magnitude nas duas primeiras reuniões de 2025 e no tom duro e direto do comunicado. A expectativa era reorganizar a expectativa com redução nos prêmios de riscos nos vértices longos da curva de juros e recuo da taxa de câmbio.
No primeiro momento, funcionou na manhã de quinta-feira. As incertezas em relação à tramitação do pacote fiscal de contenção de gastos nos próximos anos e à saúde do presidente Luiz Inácio Lula da Silva trouxeram novamente o sentimento de aversão ao risco no mercado brasileiro.
Por mais que a Câmara tenha suspendido as atividades para focar na próxima semana nas votações da regulamentação da reforma tributária, do pacote fiscal e da Lei de Diretrizes Orçamentárias, o risco agora é de que ocorra desidratação na proposta que prevê uma economia, segundo cálculos do governo, de R$ 71,6 bilhões nos próximos dois anos. Nas estimativas do mercado, as medidas propostas pela equipe econômica ficam aquém das projeções oficiais, girando em torno de R$ 40 bilhões a R$ 50 bilhões de economia.
O Banco Central tem mais uma chance de reorganizar as expectativas do mercado na próxima semana, tornando a política monetária como a “variável de ajuste”, segundo o economista André Perfeito. Na terça-feira (17), será divulgada a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), enquanto na quinta-feira (19) será apresentado o último Relatório Trimestral de Inflação (RTI), que no ano que vem passará a ser chamado de Relatório de Política Monetária.
No mesmo dia, Roberto Campos Neto se despede publicamente da presidência do Banco Central em entrevista coletiva do Relatório, com a participação do Diretor de Política Econômica Diogo Guillen e, excepcionalmente, do Diretor de Política Monetária Gabriel Galípolo, que vai assumir a presidência da autoridade monetária no próximo ano. O mandato de Campos Neto se encerra em 31 de dezembro.
O esforço do Banco Central pode ser insuficiente caso o pacote fiscal não seja votado pelo Congresso, ou a versão que for aprovada seja desidratado, além do risco do Orçamento de 2025 estiver a aprovação do novo valor do salário mínimo de acordo com a regra anterior, que prevê um reajuste acima do teto de 2,5% exigido pelo arcabouço fiscal. A equipe econômica não descarta a possibilidade de edição de uma Medida Provisória para adequar a regra de reajuste do salário mínimo dentro da regra do arcabouço fiscal.
Os outros indicadores importantes da economia brasileira na próxima semana são o Boletim Focus na segunda e os dados de arrecadação de novembro na sexta-feira (20). O Focus deve trazer atualizações das projeções do mercado para 2024, 2025 e 2026 do IPCA, IGP-M e PIB, com as projeções da inflação reforçando a deterioração da expectativa de inflação com o IPCA rompendo o teto superior da meta de inflação para este e o próximo ano.
Esse quadro inflacionário ocorre devido à desvalorização do real, com uma taxa de câmbio superior a R$ 6,00 por dólar, o que elevou os índices de preço ao produtor acima de 1% ao mês, o que deve refletir em preços maiores aos consumidores a partir do começo de 2025. Além disso, a atividade econômica continua rodando acima do potencial, com os últimos dados vindo acima do projetado.
Já os dados de arrecadação tem uma alta probabilidade de quebrar recordes novamente ou se aproximar deles. É uma boa notícia para a equipe econômica, porém com os gastos em patamares elevados, dificilmente as contas públicas vão fechar na meta de déficit primário zero.
O governo trabalha para que as contas fechem dentro da banda de tolerância, com um déficit primário de 0,25% do PIB, embora o mercado desconfie que esse número seja atingido. De acordo com o último Boletim Focus, a expectativa dos economistas consultados pelo Banco Central é de um déficit primário de 0,5% do PIB em 2024.
Exterior
A semana começa ainda no domingo e madrugada de segunda-feira, com dados de atividades da China e a prévia dos Índices de Gerente de Compras (PMI, na sigla em inglês) de dezembro no Japão, Reino Unido, Alemanha, França, Zona do Euro e, mais tarde na segunda-feira, nos EUA. Os investidores vão avaliar se a produção industrial e as vendas no varejo apresentam recuperação após estímulos anunciados em setembro e outubro pelo governo, enquanto os PMIs na Europa podem apresentar indicadores que reforçam a perspectiva de estagnação ou recessão na zona do euro, ainda mais com as crises política e econômica enfrentadas pelo núcleo duro do bloco monetário (Alemanha e França).
Mas, as grandes decisões estão concentradas para o meio e fim da semana. Na quarta-feira, haverá a decisão de juros do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), com a expectativa de um corte de 25 pontos-base, para o intervalo de 4,25-4,5%. Além disso, o Fed vai divulgar as projeções econômicas, com foco especial para a taxa de juros, com o mercado esperando um menor número de cortes de juros para 2025.
Na quinta-feira, haverá a leitura final do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA do terceiro trimestre. A expectativa é de confirmação do crescimento de 2,8% no período. No dia seguinte, será a vez do índice PCE, indicador de inflação preferido do Fed.
A política monetária também será destaque no Reino Unido e no Japão, ambos na quinta-feira. A autoridade monetária britânica deve manter a taxa de juros em 4,75% ao ano. No Japão, os economistas esperam uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros, para 0,5% ao ano, enquanto o mercado espera manutenção. Reportagem da Reuters na última quinta-feira apontou que os membros do Banco do Japão (BoJ) devem manter a taxa de juros inalterada, esperando por novos dados de crescimento de salários e o início do governo de Donald Trump nos EUA. De acordo com a Reuters, a alta de juros pelo BoJ ocorreria apenas em março.
Confira abaixo quais são os principais indicadores da semana no Calendário de Balanços disponíveis em br.investing.com.
● Eventos Econômicos
|
Data |
Hora |
País |
Evento |
Último |
|
15/12 |
21:30 |
Japão |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
49 |
|
15/12 |
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
50,5 |
|
15/12 |
22:30 |
China |
Preços de Imóveis (Anual) (Nov) |
-5,9% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Nov) |
3,4% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Produção Industrial (Anual) (Nov) |
5,3% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Produção Industrial Acumulada no Ano (Anual) (Nov) |
5,8% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Vendas no Varejo (Anual) (Nov) |
4,8% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Vendas no Varejo Acumuladas no Ano (Anual) (Nov) |
3,51% |
|
15/12 |
23:00 |
China |
Taxa de Desemprego (Nov) |
5% |
|
16/12 |
05:15 |
França |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
43,1 |
|
16/12 |
05:15 |
França |
PMI Composto (Dez) - prévia |
45,9 |
|
16/12 |
05:15 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
46,9 |
|
16/12 |
05:15 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, presidente do BCE |
|
|
16/12 |
05:30 |
Alemanha |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
43 |
|
16/12 |
05:30 |
Alemanha |
PMI Composto (Dez) - prévia |
47,2 |
|
16/12 |
05:30 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
49,3 |
|
16/12 |
05:35 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, presidente do BCE |
|
|
16/12 |
06:00 |
Zona do Euro |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
45,2 |
|
16/12 |
06:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto (Dez) - prévia |
48,3 |
|
16/12 |
06:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
49,5 |
|
16/12 |
06:30 |
Reino Unido |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
48 |
|
16/12 |
06:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Dez) - prévia |
50,5 |
|
16/12 |
06:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
50,8 |
|
16/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
Salários (Anual) (3T) |
4,5% |
|
16/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
Custo da Mão de Obra (Anual) (3T) |
4,7% |
|
16/12 |
08:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
|
|
16/12 |
11:45 |
EUA |
PMI Industrial (Dez) - prévia |
49,7 |
|
16/12 |
11:45 |
EUA |
PMI Composto (Dez) - prévia |
54,9 |
|
16/12 |
11:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Dez) - prévia |
56,1 |
|
17/12 |
04:00 |
Reino Unido |
Taxa de Desemprego (Out) |
4,3% |
|
17/12 |
06:00 |
Alemanha |
Índice Ifo de Clima de Negócios (Dez) |
85,7 |
|
17/12 |
07:00 |
Alemanha |
Índice ZEW de Condições Atuais (Dez) |
-91,4 |
|
17/12 |
07:00 |
Alemanha |
Percepção Econômica ZEW (Dez) |
7,4 |
|
17/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
Balança Comercial (Out) (Euro) |
12,5 B |
|
17/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
Percepção Econômica ZEW (Dez) |
12,5 |
|
17/12 |
08:00 |
Brasil |
Ata do Copom |
|
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) |
0,1% |
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) |
0,4% |
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Vendas no Varejo (Anual) (Nov) |
2,85% |
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Utilização da Capacidade Instalada (Nov) |
77,1% |
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Produção Industrial (Anual) (Nov) |
-0,29% |
|
17/12 |
11:15 |
EUA |
Produção Industrial (Mensal) (Nov) |
-0,3% |
|
17/12 |
15:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (4T) - prévia |
3,3% |
|
17/12 |
20:50 |
Japão |
Exportações (Anual) (Nov) |
3,1% |
|
17/12 |
20:50 |
Japão |
Importações (Anual) (Nov) |
0,4% |
|
17/12 |
20:50 |
Japão |
Balança Comercial (Nov) (Iene) |
- 461,2 B |
|
18/12 |
04:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Mensal) (Nov) |
0,4% |
|
18/12 |
04:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Anual) (Nov) |
3,3% |
|
18/12 |
04:00 |
Reino Unido |
IPC (Mensal) (Nov) |
0,6% |
|
18/12 |
04:00 |
Reino Unido |
IPC (Anual) (Nov) |
2,3% |
|
18/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Mensal) (Nov) |
0,2% |
|
18/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Anual) (Nov) |
2,7% |
|
18/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
IPC (Mensal) (Nov) |
0,3% |
|
18/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
IPC (Anual) (Nov) |
2% |
|
18/12 |
09:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 Anos MBA |
6,67% |
|
18/12 |
09:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
5,4% |
|
18/12 |
10:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Mensal) (Nov) - prévia |
-0,4% |
|
18/12 |
10:30 |
EUA |
Transações Correntes (3T) (Dólar) |
-266,8 B |
|
18/12 |
10:30 |
EUA |
Construção de Novas Casas (Mensal) (Nov) |
-3,1% |
|
18/12 |
12:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (4T) - prévia |
|
|
18/12 |
16:00 |
EUA |
Taxa de juros do Fomc |
4,5%-4,75% |
|
18/12 |
16:00 |
EUA |
Projeções Econômicas do Fomc (Dot-Plot) |
|
|
18/12 |
16:30 |
EUA |
Coletiva de Imprensa Fomc |
|
|
19/12 |
00:00 |
Japão |
Taxa de juros BoJ |
0,25% |
|
19/12 |
04:00 |
Alemanha |
Clima do Consumidor GfK (Jan) |
-23,3 |
|
19/12 |
06:00 |
Zona do Euro |
Transações Correntes (Out) (Euro) |
37 B |
|
19/12 |
07:00 |
Zona do Euro |
Cúpula de Líderes da União Europeia |
|
|
19/12 |
08:00 |
Brasil |
Relatório Trimestral de Inflação (RTI) |
|
|
19/12 |
09:00 |
Reino Unido |
Taxa de juros BoE |
4,75% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
PIB (3T) - Leitura Final |
3% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Núcleo de Preços PCE (3T) |
2,8% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Preços do PCE (3T) |
2,5% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Lucros Corporativos (Trimestral) (3T) |
3,5% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Índice de Preços do PIB (Trimestral) (3T) |
2,5% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Gasto dos Consumidores (3T) |
2,8% |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Média de Pedidos por Seguro-Desemprego |
224,25 mil |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1,886 M |
|
19/12 |
10:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
242 mil |
|
19/12 |
12:00 |
EUA |
Vendas de Casas Usadas (Mensal) (Nov) |
3,4% |
|
19/12 |
18:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Fed (US$) |
6,897 T |
|
19/12 |
18:30 |
EUA |
Saldo de reservas com bancos do Fed (US$) |
3,274 T |
|
19/12 |
20:30 |
Japão |
IPC-núcleo Nacional (Anual) (Nov) |
2,3% |
|
19/12 |
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Anual) (Nov) |
2,3% |
|
19/12 |
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Mensal) (Nov) |
0,4% |
|
19/12 |
22:15 |
China |
Taxa Preferencial de Empréstimo BPC |
3,1% |
|
20/12 |
04:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Anual) (Nov) |
2,4% |
|
20/12 |
04:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) |
-0,7% |
|
20/12 |
04:00 |
Alemanha |
IPP (Mensal) (Nov) |
0,2% |
|
20/12 |
04:00 |
Alemanha |
IPP (Anual) (Nov) |
-1,1% |
|
20/12 |
04:45 |
França |
IPP (Mensal) (Nov) |
0,9% |
|
20/12 |
04:45 |
França |
IPP (Anual) (Nov) |
-5,7% |
|
20/12 |
08:00 |
Brasil |
Confiança do Consumidor FGV (Dez) |
95,6 |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Índice PCE-núcleo (Mensal) (Nov) |
0,3% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Índice PCE-núcleo (Anual) (Nov) |
2,8% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Índice PCE (Mensal) (Nov) |
0,2% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Índice PCE (Anual) (Nov) |
2,3% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Renda Pessoal (Mensal) (Nov) |
0,6% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Gastos Pessoais (Mensal) (Nov) |
0,4% |
|
20/12 |
10:30 |
EUA |
Consumo Pessoal Real (Mensal) (Nov) |
0,1% |
|
20/12 |
10:30 |
Brasil |
Receita Tributária Federal (Nov) (Real) |
247,92 B |
|
20/12 |
12:00 |
EUA |
Expectativas de Inflação Michigan (Dez) |
2,6% |
|
20/12 |
12:00 |
EUA |
Expectativas de Inflação a 5 anos Michigan (Dez) |
3,2% |
|
20/12 |
12:00 |
EUA |
Confiança do Consumidor Michigan - Leitura Final (Dez) |
76,9 |
|
20/12 |
12:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (4T) |
Fonte e elaboração: br.investing.com