Investing.com – Os analistas do Bank of America elencaram possíveis condições sob as quais o Federal Reserve poderia retomar o aumento das taxas de juros, após dados econômicos recentes mais fortes terem interrompido o atual ciclo de cortes.
A equipe de economia do BofA declarou que o “ciclo de cortes do Fed acabou” após os números de empregos em dezembro superarem as expectativas, gerando preocupações com pressões inflacionárias.
A principal questão agora é o limite para futuros aumentos de taxas de juros.
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Segundo os analistas, “esse limite é elevado, uma vez que o Fed ainda considera as taxas restritivas”.
Eles indicam, contudo, que novos aumentos podem ser considerados caso a inflação básica do PCE, medida ano a ano, supere 3% ou se “as expectativas de inflação se desancorarem”.
Outro ponto de atenção é o impacto da elevação nos rendimentos dos Treasuries dos EUA. Desde o fim de setembro, os rendimentos dos UST de 5 anos subiram 100 pontos-base, refletindo a força da economia americana e uma inflação persistente, o que manteve o Fed em pausa, sem novos cortes.
O BofA (NYSE:BAC) observa que, embora os rendimentos elevados possam deteriorar ligeiramente a qualidade do crédito, especialmente no reajuste de preços do setor imobiliário comercial, uma deterioração ampla é improvável se o mercado de trabalho continuar robusto e o crescimento do PIB se mantiver entre 2% e 3%.
Entretanto, o cenário muda caso o Fed seja forçado a retomar os aumentos para combater a inflação. Nesse contexto, o BofA alerta que os investidores podem começar a precificar uma maior probabilidade de recessão nos EUA, o que prejudicaria as ações de bancos devido às expectativas de aumento nos índices de inadimplência.
O banco recomenda foco em alívio regulatório, cenário de taxas de juros e retomada da atividade dos clientes, como fatores determinantes para o desempenho das ações bancárias em 2025.
Eles destacam o Wells Fargo (NYSE:WFC) e o JPMorgan (NYSE:JPM) como bem posicionados entre os grandes bancos, com Goldman Sachs (NYSE:GS) e Morgan Stanley (NYSE:MS) oferecendo exposição a uma possível recuperação no setor de banco de investimentos.
UBS prevê novos cortes de 50 pontos-base neste ano
De acordo com estrategistas do UBS, os dados econômicos recentes “devem reforçar as preocupações entre os principais dirigentes do Fed de que a tarefa de levar a inflação dos EUA à meta de 2% ainda não foi concluída, e que não há pressa em cortar mais as taxas.”
As atas da última reunião de política monetária de 2024 refletem esse sentimento, afirmando que há “mais trabalho a fazer em relação à inflação”. Na reunião de dezembro, a projeção mediana para cortes adicionais em 2025 foi reduzida para apenas 50 pontos-base, metade da previsão anterior.
O desempenho surpreendentemente forte da economia dos EUA foi um tema central em 2024, com os investidores mudando de temores de recessão para expectativas de um pouso suave e, eventualmente, nenhuma desaceleração significativa.
Os estrategistas do UBS observaram que essa resiliência parece continuar em 2025. Contudo, esperam que o crescimento modere, permitindo um avanço mais consistente rumo à meta de inflação do Fed.
“Por isso, acreditamos que haverá espaço para o Fed flexibilizar a política monetária com mais 50 pontos-base ainda este ano”, acrescentaram os estrategistas liderados por Mark Haefele.
Os investidores aguardam novas atualizações econômicas e de inflação esta semana, com a divulgação dos índices de preços ao consumidor (IPC), preços ao produtor (IPP), vendas no varejo e produção industrial nos próximos dias.
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