Por Alessandro Albano, do Investing.com Itália
Investing.com - A ata do Banco Central Europeu (BCE) destacou a incerteza decorrente da crise ucraniana e a flexibilidade do banco diante de um contexto de forte alta dos preços e desaceleração do crescimento econômico.
O BCE não utilizou o termo estagflação, pois não prevê uma contração econômica, mas na reunião de 9 e 10 de Março "um grande número" de membros do Conselho da autoridade monetária considerou necessário iniciar o caminho para a normalização da política para aproximar os preços da meta de inflação de 2% que ainda parece muito distante.
O banco estaria disposto a implementar a sua estratégia de saída de afrouxamento monetário pela primeira vez em mais de 10 anos.
É o que acredita o Goldman Sachs (NYSE:GS), segundo o qual “dados os riscos ascendentes para a inflação, o banco central vai acabar com as compras líquidas do programa em julho” e vai aumentar o custo do euro “em 25 pontos-base (bps) nas reuniões de setembro e dezembro".
A guerra em curso, explicam os especialistas do Goldman em um relatório, implica "uma incerteza substancial sobre o momento". "Um aumento da taxa em julho é possível se a demanda, atingida pela guerra na Ucrânia, for muito menor do que o esperado, e surgirem sinais claros de efeitos de segunda ordem." No entanto, para os analistas do Goldman, "é provável um processo de normalização mais lento se uma interrupção nos fluxos de gás russo pesar mais sobre o crescimento da área do euro".
Além disso, o gigante dos investimentos estima que se inicie em setembro um processo de aperto nas condições de crédito que levará o banco a elevar as taxas em 25 bps nas reuniões de março, junho e dezembro de 2023, com "riscos de ritmo mais acelerado em caso de impactos adicionais sobre as expectativas de inflação". Segundo o banco norte-americano, portanto, a taxa central do BCE – que é a das principais operações de refinanciamento – poderá atingir 1,25% no final de 2023 dos atuais 0%.