O South African Reserve Bank (SARB) está prestes a reduzir sua taxa repo em 25 pontos base para 8,00% durante a próxima reunião em 19 de setembro, conforme indicado por uma recente pesquisa com economistas.
Esta medida antecipada, que marcaria o primeiro corte na taxa desde a resposta do banco central à pandemia de COVID-19 há mais de quatro anos, é apoiada pela desaceleração da inflação no país.
Os economistas estão prevendo este afrouxamento da política devido a uma queda na inflação para 4,6% em julho, o nível mais baixo em mais de três anos e bem dentro da faixa-alvo do banco central de 3%-6%.
Esta diminuição foi parcialmente atribuída a múltiplas reduções nos preços dos combustíveis. A queda na inflação proporcionou ao SARB a oportunidade de considerar cortes nas taxas em um futuro próximo.
Dos 21 economistas pesquisados na semana passada, 18 esperam que o SARB corte em 25 pontos base, enquanto os três restantes preveem que as taxas permanecerão em 8,25%. Cortes adicionais são esperados nos próximos três trimestres, com previsões medianas sugerindo uma diminuição para 7,25% até maio.
A pesquisa também revelou que a inflação deve ter uma média de 4,7% este ano, com uma desaceleração adicional para 4,3% no próximo ano. Essas cifras são 0,2 pontos percentuais mais baixas do que as previsões do mês passado para ambos os anos.
Apesar do potencial para cortes de taxa mais agressivos, a natureza conservadora do SARB e sua proximidade com o que considera uma taxa 'neutra' sugerem que cortes maiores são improváveis neste estágio. A economista independente Elize Kruger e Jeffrey Schultz, economista-chefe para mercados CEEMEA no BNP Paribas, ambos observaram a abordagem cautelosa do SARB, indicando que quaisquer cortes provavelmente seriam em incrementos de 25 pontos base.
Espera-se também que o Federal Reserve dos EUA reduza suas taxas em 25 pontos base em cada uma das três reuniões de política restantes deste ano, de acordo com outra pesquisa da Reuters. Isso estabelece um precedente para cortes em todo o mundo, embora os bancos centrais de mercados emergentes tenham sido cautelosos em cortar as taxas muito profundamente devido a preocupações sobre o impacto nos fluxos de capital e na força da moeda local.
A decisão do SARB ocorre em um momento em que não se espera que a maioria das moedas de mercados emergentes veja ganhos adicionais pelo restante do ano, apesar da série antecipada de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA.
O potencial para uma desaceleração econômica global, em vez da inflação doméstica, seria o motor para uma postura de afrouxamento mais agressiva por parte do SARB, de acordo com Schultz do BNP Paribas.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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