Calendário Econômico: Inflação no Brasil, EUA dá tom em semana de balanços na B3
Investing.com - O fraco relatório de emprego de julho é "uma amostra do que está por vir", já que os ganhos na folha de pagamento desacelerarão nos próximos trimestres devido às políticas do governo Trump, segundo analistas da Capital Economics.
Preocupações sobre a trajetória do mercado de trabalho dos EUA se intensificaram depois que os importantes dados de folha de pagamento não agrícola do mês passado ficaram abaixo das expectativas. Na média dos últimos três meses, os ganhos de emprego foram de 35.000, contra 123.000 no período correspondente do ano anterior.
Talvez ainda mais crucial, os números da folha de pagamento do Bureau of Labor Statistics (BLS) para junho e maio foram ambos revisados drasticamente para baixo, indicando que os EUA adicionaram 258.000 vagas a menos do que havia sido inicialmente relatado durante esses meses.
Os mercados despencaram após a divulgação dos dados e foram ainda mais afetados depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, demitiu o comissário do BLS, alegando, sem fornecer evidências, que ele falsificou os dados.
Mas em uma nota, os analistas da Capital Economics liderados por Stephen Brown argumentaram que a reação do mercado aos números do BLS pode ter sido "exagerada".
"As grandes revisões para baixo de maio e junho parecem incomuns fora de uma recessão, mas revisões de dois meses nessa base não são um indicador confiável de recessão", escreveram.
"Em meados da década de 1980, houve várias revisões para baixo um pouco menores, mesmo quando o crescimento do produto interno bruto era forte. As últimas revisões são possivelmente ainda menos preocupantes, considerando que metade da redução foi devido a uma reavaliação das folhas de pagamento da educação estadual e local, que originalmente pareciam anormalmente fortes[.]"
Ainda assim, os analistas destacaram que o índice de difusão do BLS, que mede se as folhas de pagamento estão subindo ou caindo em 254 setores, está abaixo de 50 - "significando que mais segmentos estão cortando empregos do que adicionando".
Enquanto isso, a taxa de desemprego em julho aumentou ligeiramente para 4,2%, à medida que o emprego doméstico caiu - sugerindo que rachaduras podem estar se formando em um cenário de empregos que tem sido parcialmente responsável por sustentar a economia mais ampla diante de ventos contrários da repressão à imigração e uma postura comercial agressiva sob Trump.
O impulso da Casa Branca para limitar a imigração levou a uma "desaceleração dramática na oferta de trabalho" e é a "razão principal pela qual continuamos esperando ganhos na folha de pagamento" para uma média de 50.000 por mês no segundo semestre do ano, disseram os analistas. A folha de pagamento não agrícola ficou em 73.000 em julho.
A Capital Economics também prevê que a taxa de desemprego terminará 2025 em 4,3%.
Os traders agora estão voltando sua atenção para o relatório de emprego de agosto, que pode se revelar um fator importante na decisão do Federal Reserve de retomar os cortes nas taxas de juros no próximo mês. Um afrouxamento nas condições do mercado de trabalho poderia provocar tal redução, disseram os analistas da Capital Economics, mas observaram que isso só seria o caso se as tarifas de Trump não desencadearem uma aceleração no crescimento dos preços ao consumidor.
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