O crescimento do emprego na economia dos EUA, mais forte do que o previsto, está levando a uma reavaliação das expectativas das taxas de juros, potencialmente impactando vários setores do mercado que se beneficiaram da recente tendência de queda nas taxas. No mês passado, o Federal Reserve implementou um corte significativo de 50 pontos base, alinhado com as expectativas do mercado na época.
No entanto, o relatório de emprego divulgado na sexta-feira mostrou a criação de mais de 100.000 empregos além do previsto, sugerindo uma menor probabilidade de novos cortes agressivos nas taxas este ano.
Após o relatório de empregos, os mercados futuros na sexta-feira indicaram que os traders não esperam mais outra redução de 50 pontos base na reunião do Fed em novembro, um contraste marcante com os preços de mercado de quinta-feira, que sugeriam mais de 30% de chance de tal corte.
O dólar, que havia sido alvo de sentimento bearish nos mercados futuros com apostas líquidas contra ele atingindo 12,91 bilhões $ na semana passada, disparou para uma máxima de sete semanas contra uma cesta de moedas na sexta-feira. Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay em Toronto, observou que "Os ursos do dólar indubitavelmente tinham ido longe demais em suas apostas entrando nesta semana, e agora estão sofrendo as consequências."
No mercado de Treasuries, os rendimentos do benchmark de 10 anos do Tesouro dos EUA, que haviam caído para uma mínima de 15 meses de 3,6% em setembro, inverteram o curso após os dados de emprego, atingindo 3,985% na sexta-feira, seu nível mais alto em cerca de dois meses. O gestor de portfólio Zhiwei Ren da Penn Mutual Asset Management comentou que o relatório de empregos contrariou o consenso prevalecente e as negociações lotadas que haviam apostado na alta dos preços dos títulos à medida que as taxas de juros caíam.
O mercado de ações também viu uma resposta, com o S&P 500 subindo 0,9% na sexta-feira, fechando em 5.751,07, aproximando-se de uma nova máxima. Charlie McElligott, diretor-gerente de estratégia cross-asset da Nomura, sugeriu que à medida que os investidores mudam seu foco de hedges de opções para perseguir ganhos no mercado de ações, o S&P 500 poderia potencialmente disparar para 6.000 e além, marcando um aumento aproximado de 4%.
Por outro lado, Jeffrey Schulze da ClearBridge Investments apontou que um rápido aumento nos rendimentos pode moderar a atratividade das ações em relação aos títulos no curto prazo. No entanto, ele acredita que o relatório de empregos deve impulsionar as expectativas de crescimento econômico e, por sua vez, beneficiar ativos de risco e ações dos EUA no médio prazo.
À medida que as perspectivas das taxas de juros evoluem, os investidores também podem reavaliar suas posições em certos setores de ações, como utilities, que têm sido favorecidos por seus altos rendimentos de dividendos em meio à queda das taxas. O setor de utilities do S&P 500 viu um aumento de 28% no ano até agora, superando o ganho de 20,6% do S&P 500.
Robert Pavlik, gestor sênior de portfólio da Dakota Wealth, comentou sobre a potencial mudança no sentimento dos investidores, afirmando que a economia pode não estar tão necessitada dos cortes substanciais nas taxas que anteriormente impulsionaram o interesse em áreas do mercado com rendimentos mais altos.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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