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Investing.com - Sinais de reaceleração da economia americana, chamado de cenário Goldilocks, estão ganhando força entre investidores, com crescimento suficiente para apoiar ativos de risco sem aumentar o desemprego, segundo o UBS.
Conversas com investidores indicam uma crescente confiança em um pouso suave, com ganhos mensais de empregos se estabilizando em níveis que mantêm o desemprego baixo.
Dados recentes, incluindo ganhos modestos de empregos e atividade resiliente, sustentam expectativas de expansão constante, enquanto espera-se que o Federal Reserve implemente cortes de juros moderados que historicamente apoiam os mercados.
Os indicadores de crescimento permaneceram firmes, com o Fed de Atlanta acompanhando uma expansão anualizada de 3,4%, enquanto os recentes cortes de juros do Federal Reserve são vistos como cortes "positivos", realizados em um contexto de atividade sólida.
Os mercados de ações já precificaram parte desse otimismo, com ações de crescimento superando o desempenho durante o verão.
O UBS afirmou que a potencial recuperação nos EUA poderia ter efeitos indiretos na Europa. Os mercados de crédito europeus se mantiveram melhor que seus equivalentes americanos este ano, com spreads de investment-grade e high-yield se estreitando mais.
O UBS espera que este desempenho superior relativo persista durante o quarto trimestre, auxiliado pela divergência de políticas entre o Fed e o Banco Central Europeu, e por diferenças estruturais na forma como investidores utilizam os títulos do Tesouro americano como hedge.
Mas se o crescimento dos EUA acelerar e o Fed reduzir juros agressivamente, o BCE pode enfrentar pressão para seguir o mesmo caminho para evitar um euro mais forte, disse o UBS. Um BCE hawkish nesse contexto poderia prejudicar exportadores e pesar sobre a atividade manufatureira, particularmente em setores ligados à demanda da China.
O posicionamento dos investidores permanece amplamente construtivo, mas cauteloso, com o setor financeiro sendo um consenso de sobreponderação. A dispersão setorial continua sendo um tema-chave, especialmente em automóveis e utilities, acrescentou o UBS.
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