Os estrategistas de títulos preveem um aumento modesto nos rendimentos do Tesouro dos EUA nos próximos meses, indicando que os mercados financeiros podem ter superestimado o potencial do Federal Reserve para reduções nas taxas de juros este ano. O rendimento de referência do Tesouro de 10 anos, que se correlaciona inversamente com os preços dos títulos, caiu para uma mínima de 14 meses em 3,67% no início de agosto devido a um rali de porto seguro provocado por temores de recessão.
A taxa de inflação se aproximando da meta de 2% do Fed e os recentes sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho levaram os futuros das taxas de juros na semana passada a levar em consideração cerca de 120 pontos-base (bps) de reduções nas taxas do Fed em 2024. No entanto, a volatilidade subsequente do mercado foi atribuída ao desenrolar de grandes posições alavancadas, o que causou um aumento repentino no iene japonês e uma queda no mercado de ações de Tóquio no início da semana passada. Essa reavaliação levou a uma redução nos cortes de juros esperados para cerca de 100 bps, ainda substancialmente mais do que os 50 bps previstos há apenas um mês.
Uma pesquisa da Reuters realizada de 7 a 13 de agosto, que incluiu quase 45 estrategistas de títulos, sustentou que a estimativa inicial do mercado de 50 pontos-base de cortes de juros do Fed até o final do ano tem mais probabilidade de ser precisa.
Apenas dois dos 31 entrevistados acreditavam que o Fed cortaria as taxas em 100 bps ou mais nas reuniões restantes do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do ano. O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos, que atualmente está em torno de 3,90%, deve subir ligeiramente para cerca de 4,00% dentro de um mês e pairar em torno desse nível até pelo menos o final de janeiro. Em seguida, prevê-se que diminua em 10 bps para 3,90% dentro de um ano.
A maioria dos participantes da pesquisa, 15 em cada 20, sugeriu que o rendimento das notas de 10 anos tem mais probabilidade de cair abaixo das expectativas de final de ano do que de subir. Enquanto isso, o rendimento do Tesouro de 2 anos, sensível às mudanças nas taxas de juros e atualmente em 4,00%, deve subir marginalmente para 4,20% em três meses, antes de cair para 4,00% no final de janeiro e ainda mais para 3,70% em um ano.
Se essas previsões se mantiverem, o spread de rendimento "invertido" entre as notas do Tesouro de 2 e 10 anos, que muitas vezes é visto como um indicador de uma recessão iminente nos EUA, normalizaria para zero até o final de janeiro e se tornaria positivo em 20 bps dentro de um ano.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.