Aposentadoria: você perde tudo tão rápido; ganhador do Nobel joga bilhões fora

Investing.com - Todos querem ter uma provisão sólida para a aposentadoria, pois o perigo da pobreza na velhice é onipresente. Mas o caminho para esse objetivo é mais árduo do que a maioria das pessoas pensa.

Se você tiver algum dinheiro sobrando, há inúmeras maneiras de atingir esse objetivo final. Procurar seu consultor bancário de confiança é a escolha óbvia. Ele ficará feliz em lhe falar sobre os ricos retornos que pode lhe proporcionar. Investimentos fechados em navios porta-contêineres, fundos de madeira tropical, fundos imobiliários, ações e, se você quiser ficar do lado seguro, títulos do governo - essas têm sido as principais dicas nos últimos anos.

É claro que esses produtos só são oferecidos a você porque são exatamente adequados a você e não porque seu banco recebeu uma comissão de corretagem particularmente alta naquele mês.

E assim, depois de receber conselhos competentes, muitas pessoas decidem jogar seu dinheiro para os tubarões financeiros. Na boa fé de que estão construindo uma provisão sólida para a velhice, elas estão embarcando em uma aventura perigosa que nunca foi tão arriscada como é hoje. Isso se aplica até mesmo a títulos públicos supostamente seguros.

Para piorar a situação, agora basta que um único setor vacile para arrastar todo o mercado financeiro global para o abismo.

O primeiro exemplo prático ocorreu na década de 1990, quando dois ganhadores do Prêmio Nobel de Economia acreditaram que eram mais espertos do que o mercado.

Myron S. Scholes e Robert Carhart Merton trabalhavam na Long-Term Capital Management naquela época. Um fundo fundado em 1994, especializado em títulos de renda fixa.

Com bilhões sob gestão dos investidores, eles tentaram capitalizar a emergente união monetária europeia e fizeram apostas em títulos do governo europeu.

A administração, composta por profissionais financeiros, estava tão segura de si que ignorou qualquer risco e também usou capital emprestado para as transações especulativas. O dinheiro dos investidores era de 4 bilhões de dólares, mas mais de 100 bilhões de dólares foram jogados.

Por fim, a situação chegou como tinha de chegar e, ao contrário de todos os valores empíricos, as coisas decaíram vertiginosamente. O impacto potencial dessa falência foi tão grande que, em setembro de 1998, pela primeira vez na história, o Federal Reserve dos EUA teve de intervir e montar um pacote de resgate de 3,65 bilhões de dólares. Os investidores haviam perdido tudo e o Fed evitou o contágio do mundo financeiro com os bilhões.

Esse não é um contratempo de tempos passados. Esse tipo de choque financeiro pode atingir os mercados a qualquer momento porque nada foi aprendido com ele. Ou, sim, aprendeu-se, mas não a coisa certa.

A lição que a alta finança aprendeu com isso é: não importa o que façamos, quando especulamos com o dinheiro de nossos clientes, nada pode dar errado, o banco central é nossa rede de segurança.

Especialmente no mercado de títulos públicos, as pessoas confiam nisso e atualmente estão jogando um jogo de alto risco que, se der errado, desencadeará várias crises em todo o mundo.

Os jogadores têm a falsa impressão de que, se apostarem nas dívidas de países como a Alemanha e outros, os respectivos governos e bancos centrais garantirão que as coisas não entrem em colapso. Os grandes negociadores de títulos estão firmemente convencidos de que são eles que, com suas apostas arriscadas, decidem como a política monetária será desenvolvida.

A melhor prova disso são os aumentos das taxas de juros dos bancos centrais, que ninguém no mercado de títulos acredita que durarão.

Não importa o que o Fed tenha feito ou dito nos últimos 12 meses, continuam a ser feitas apostas de que as taxas de juros cairão para zero e todos os outros bancos centrais seguirão o exemplo.

Mas, como em 1998, os especuladores parecem estar errados novamente. Mas, desta vez, não se trata de um único fundo e de um valor irrisório de US$ 100 bilhões. Trata-se de um mercado inteiro, no valor de US$ 10 trilhões somente nos EUA.

O Federal Reserve dos EUA diz de forma clara e inequívoca que não está disponível para resgates. O dinheiro barato não está mais disponível, e aqueles que querem retorno devem aceitar a taxa de juros de 5,5% e procurar oportunidades de investimento adequadas na economia industrial.

Com essa política monetária, o chefe do Fed, Powell, quer conseguir que o capital seja desviado do setor financeiro para a economia real. Somente dessa forma o castelo de cartas cambaleante poderá ser salvo de um colapso certo.

Enquanto isso, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, está ocupada financiando a montanha de dívidas que cresce cada vez mais rápido no mercado de títulos. Isso está se tornando visivelmente mais difícil à medida que o mercado exige rendimentos cada vez mais altos. Em alguns meses, os EUA terão que levantar US$ 1.000 bilhões apenas para os pagamentos trimestrais de juros.

Portanto, a política monetária do Fed para combater a inflação é naturalmente um espinho no lado do governo. Biden já tentou reduzir artificialmente a inflação vendendo as reservas estratégicas de petróleo do país. Isso funcionou bem por alguns meses, mas agora as reservas acabaram e os preços do petróleo estão subindo, assim como a inflação.

Isso é muito bom para Powell, porque as restrições à produção de petróleo pela Rússia e Arábia Saudita apoiam sua política de manter as taxas de juros acima de 5% até 2024. Isso pressiona o governo a finalmente lidar com o déficit orçamentário, como escreve Tom Luongo.

Depois que os membros do FOMC aumentaram suas previsões de taxa de juros para 2026 em 20 de setembro, os mercados de títulos também estão percebendo que eles podem ter apostado no cavalo errado. Os rendimentos dos títulos com vencimento de seis meses a dois anos subiram, sugerindo que os investidores estavam se desfazendo desses títulos.

O mercado de petróleo também caiu brevemente, pois se Powell levar adiante seu plano, uma recessão será inevitável.

Essa não é uma boa notícia para o EZB. Lagarde também está especulando sobre um rápido corte nas taxas. Se isso não acontecer, a Europa será deixada para trás na competição global nos mercados de títulos.

A economia da Europa é mais fraca do que a dos EUA, e é por isso que as taxas de juros são mais baixas. Em busca de rendimento, o capital flui do euro para o dólar, o que não apenas enfraquece o euro, mas também anuncia seu fim definitivo. A Europa está desmoronando e os mercados, seu fundo de aposentadoria, estão entrando em colapso.

Nos EUA, a situação da dívida é tão precária que a secretária do Tesouro, Yellen, já prevê que não conseguirá financiar o déficit do país porque ninguém quer seus títulos do governo (os rendimentos estão subindo).

Nesse contexto, ela anunciou que assumirá o controle da curva de rendimento. Ela comprará de volta os títulos do governo que não podem ser vendidos no mercado com um desconto de 40 a 50%. Ao mesmo tempo, emitirá novos títulos com vencimentos longos a preços e rendimentos mais altos. Uma última tentativa desesperada de evitar o colapso.

Aqueles que continuam a confiar suas provisões de velhice ao consultor do banco estão apostando que tudo correrá bem - boa sorte com isso.