Por Geoffrey Smith
Investing.com – O Banco da Inglaterra anunciou, nesta segunda-feira, mais medidas para ajudar os fundos de pensão que foram afetados pela forte desvalorização dos títulos governamentais britânicos nas últimas semanas.
A instituição, que levou a cabo um programa de liquidez de 65 bilhões de libras esterlinas para manter o mercado de “gilts” em funcionamento no fim de setembro, declarou que aumentará o limite diário dos leilões através dos quais vem comprando os títulos nas últimas semanas.
O banco tem sido moderado até agora nas aquisições, adquirindo apenas 5 bilhões de um volume possível de 40 bilhões em “gilts”. As aquisições aumentaram a oferta monetária no Reino Unido, dificultando a tarefa de reduzir a inflação no país, que gira em torno de 10% atualmente.
Além disso, o banco ressaltou que fará a substituição do atual programa emergencial por uma nova linha de crédito que dará mais liquidez ao mercado, em vez de simplesmente criá-la por meio da compra de títulos.
Conhecido pela sigla TECRF, o programa ampliará as garantias que os bancos precisam fornecer para acessar os fundos do banco central.
Com isso, serão fornecidas mais opções para as instituições que precisam de liquidez. O banco central continuará realizando operações de recompra de títulos indexados de longo prazo toda terça-feira, e sua nova linha permanente de recompra de papéis de curto prazo, lançada nesta semana, oferece uma quantidade ilimitada de reservas pela taxa básica toda quinta-feira.
A demanda bancária por liquidez subiu drasticamente nas últimas semanas, na medida em que muitos fundos de pensão precisaram aumentar as margens de contratos derivativos usados em estratégias conhecidas como “investimento baseado em passivo".
Essas operações ganharam popularidade como uma forma de os fundos de pensão impulsionarem seus retornos com baixo risco, em um ambiente com taxas de juros ultrabaixas, e ganharam proeminência após o “miniorçamento” anunciado pelo ministro da economia, Kwasi Kwarteng, o qual provocou a forte desvalorização da libra esterlina e dos “gilts”, além de elevar drasticamente as margens para manter os “hedges” (proteções) dessas estratégias.
O banco declarou, no comunicado, que “continuará trabalhando com as autoridades e órgãos reguladores do Reino unido, a fim de garantir que o setor tenha uma operação mais robusta no futuro”.