Investing.com – Os bancos centrais de todo o mundo estão tentando controlar a inflação descontrolada com suas políticas monetárias. A inflação que eles mesmos causaram com juros baixíssimos e QE.
Nos EUA, o Fed aumentou as taxas de juros em um ritmo recorde para lidar com a inflação que eles julgaram mal.
Durante muito tempo foi dito que o aumento dos preços era apenas temporário e que não havia necessidade de ação. Mas a ação apressada que se seguiu faz com que o impacto da política monetária sobre a economia real, sempre adiado, se torne mais perturbador. O melhor exemplo é o colapso do Silicon Valley Bank (OTC:SIVBQ) e do Signature Bank (OTC:SBNY).
Enquanto a inflação recuou lentamente de seus picos, o mercado de trabalho permaneceu robusto, razão pela qual os salários aumentaram constantemente.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse muitas vezes no passado que sua política monetária será capaz de aterrissar suavemente, o que significa que nenhuma grande recessão está à vista.
Mas agora há indícios crescentes de que isso parece quase impossível. No período que antecedeu a crise do subprime em 2007, o indicador de recessão calculado pelo Fed de Nova York mostrou que a probabilidade de uma desaceleração econômica era de 40%. Atualmente, o indicador diz que a probabilidade de recessão nos próximos 12 meses é de 68,2%. Nos últimos 40 anos, a probabilidade de uma recessão nunca foi tão alta e a produção econômica diminuiu várias vezes.
O próprio Fed ainda sustenta que haverá apenas uma leve recessão para o ano, segundo a ata da reunião de março do FOMC. No entanto, isso pode ser apenas o começo de uma recessão muito maior, já que são abundantes os potenciais impulsionadores de grandes turbulências econômicas.
O setor bancário está em crise e outras instituições financeiras correm o risco de serem liquidadas simplesmente por causa da saída de capitais. O mercado imobiliário comercial entra em colapso, enquanto o financiamento caro de acompanhamento e as obrigações de pagamento adicionais para depósitos de segurança cada vez menores se tornam um problema. Isso pode abalar os setores bancário e imobiliário.
A administração dos EUA do presidente Biden quer aumentar o teto da dívida em mais US$ 1,5 trilhão sem fazer os cortes de gastos exigidos pelos republicanos, e é por isso que não há solução à vista. A quantidade de dinheiro em circulação aumentaria exatamente nessa quantia, mesmo que houvesse um acordo, até que outro aumento fosse devido.
E como se isso não bastasse em termos de inflação, o mercado de trabalho pode se desorganizar. Segundo análise da Casa Branca, no caso de uma breve insolvência do país, 500 mil empregos seriam perdidos. Se o impasse for adiado ainda mais, até 8,3 milhões de pessoas poderão perder seus empregos. E isso em um país cujo crescimento é baseado no consumo.
As coisas, portanto, são tudo menos cor-de-rosa para a economia dos EUA, mesmo que se ignorem os riscos geopolíticos como a Ucrânia e Taiwan. Uma razão pela qual o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Larry Summers, também está prevendo uma recessão:
"Juntos os atrasos associados à política monetária, os riscos da crise de crédito, a necessidade de ação contínua sobre a inflação e o risco de choques geopolíticos ou outros que afetem as commodities, acredito que a probabilidade de uma recessão seja de cerca de 70%."
A crise econômica é evidentemente certa e na boca de todos, apenas os mercados financeiros não querem saber disso. Eles estão contando com o Fed para tirar as batatas do fogo para eles, cortando massivamente as taxas de juros e inaugurando uma nova rodada de QE.
Então o S&P 500 e o Nasdaq 100 atingiriam novos recordes e os participantes do mercado poderiam se parabenizar por terem desafiado todas as probabilidades reais - às custas do aumento da inflação e da queda internacional aceitação do dólar.