BCE pode cortar juros três vezes em 2024, diz autoridade croata

Boris Vujcic, presidente do banco central da Croácia e membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE), indicou que o BCE poderia potencialmente reduzir as taxas de juros mais três vezes em 2024, apesar do ritmo mais lento do Federal Reserve.

Esta perspectiva depende de uma diminuição significativa da inflação núcleo e de serviços. O BCE já reduziu os custos dos empréstimos cinco vezes desde junho do ano passado e sinalizou abertura para mais flexibilização, com os mercados ecoando o sentimento de cortes adicionais.

Vujcic, conhecido por sua postura moderadamente hawkish, enfatizou que os próximos dados, especialmente sobre a inflação de serviços, serão cruciais para decidir futuros cortes nas taxas. A inflação de serviços, uma parte importante da cesta de preços ao consumidor, tem sido uma das principais contribuintes para as altas taxas de inflação do ano passado. Ele mencionou que para os cortes de juros previstos acontecerem, é necessária uma desaceleração tanto na inflação núcleo quanto na inflação de serviços.

Embora o Federal Reserve tenha recentemente sugerido que pode não se apressar para cortar as taxas e as altas taxas de inflação de janeiro nos EUA possam significar ausência de cortes em 2025, Vujcic afirmou que as decisões do BCE poderiam prosseguir independentemente. Ele minimizou preocupações sobre o dólar forte e suas implicações nos custos de empréstimos de longo prazo, observando que os níveis atuais da taxa de câmbio não são preocupantes.

A depreciação do euro em relação ao dólar em cerca de 7% desde o outono, que é menos de 3% em base ponderada pelo comércio, tem sido considerada relativamente modesta. No entanto, um euro mais fraco pode aumentar a inflação internamente ao tornar as importações, particularmente energia, mais caras, afetando rapidamente os preços.

Vujcic também discutiu a estratégia de comunicação do BCE, sugerindo que o banco pode em breve revisar sua linguagem sobre a definição de política. A atual caracterização da política como "restritiva" pode mudar, especialmente com outro corte na taxa potencialmente trazendo a taxa de depósito para 2,5%, um nível que pode provocar debate entre os formuladores de política sobre sua suficiência em conter a atividade econômica.

Por fim, Vujcic abordou o crescimento econômico da zona do euro, que tem sido lento, com consumo notavelmente fraco. Apesar disso, ele acredita que as condições estão maduras para uma recuperação liderada pelo consumo, impulsionada por altas poupanças, recuperação de renda e forte emprego.

Ele também citou o aumento da flexibilidade do mercado de trabalho como um fator que pode apoiar a confiança do consumidor e afastar temores de recessão, observando que algumas empresas estão optando por reduzir as horas de trabalho em vez de demitir funcionários.

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