Fraqueza do EUR/USD improvável de persistir com retorno dos ursos do dólar: BofA

Investing.com - O euro pode estar caminhando para uma segunda semana consecutiva no vermelho contra o dólar, mas o BofA afirma que não se deve contar com a continuidade dessa queda. Com o Federal Reserve adotando uma postura dovish e a Alemanha pronta para impulsionar uma recuperação mais forte da zona do euro, o domínio do dólar parece instável e a moeda única poderá em breve recuperar seu terreno.

Uma investida contra o dólar está por vir

O que parece ser força do dólar mascara crescentes riscos políticos internos. Os estrategistas de câmbio do BofA apontam para a crescente "pressão política para cortar" e "redução da independência do Fed ao longo do tempo" em Washington, o que ameaça o dólar com uma "tendência renovada de queda" à medida que o Fed adota uma postura dovish em relação ao mercado de trabalho e às taxas.

"Nossa tese de baixa do USD permanece intacta. Independentemente do que o Fed fizer na reunião de setembro... vemos espaço para uma depreciação gradual até o próximo ano", afirmou o BofA em um relatório recente, prevendo que o EUR/USD atingirá US$ 1,20 até o final do ano e US$ 1,25 até o final de 2026.

Enquanto os EUA estão lidando com uma inflação persistente e incertezas em torno de tarifas e do mercado de trabalho, as perspectivas da zona do euro estão melhorando, principalmente devido ao plano da Alemanha para aumentar os gastos.

"Uma ’barra mais baixa para surpresas positivas do EUR após o acordo comercial EUA-UE’ e um impulso fiscal alemão, que deve fechar a lacuna com o crescimento dos EUA, provavelmente darão um impulso extra à moeda única.

"Nossos economistas consideram a mudança fiscal alemã um divisor de águas... uma razão fundamental... para o crescimento da zona do Euro [que deve] acelerar a partir do próximo ano, convergindo com o dos EUA", disse o BofA.

Posicionamento do dólar ainda tem espaço para cair

O mercado de câmbio ainda não está lotado de ursos do dólar, com o BofA observando que "as posições vendidas em USD não estão lotadas, e o EUR/USD ainda está abaixo do preço-justo". Mesmo com a recente oscilação do euro, os sinais quantitativos e de tendência apontam para uma continuação de alta para o EUR/USD até 2026, apoiando a visão de que "a continuação da tendência é de alta para o EUR/USD" com preços-alvo de 1,20 este ano e 1,25 até o final de 2026.

A previsão de baixa do dólar, no entanto, tem ressalvas. O atraso nos gastos fiscais alemães ou europeus e o ruído político francês de curto prazo poderiam pesar sobre o euro, enquanto qualquer ressurgimento do "excepcionalismo" americano ou resistência do Fed à política dovish poderia desacelerar o declínio do dólar, alertou o BofA. Mas "o USD permanece sobrevalorizado em relação a todas as moedas do G10, exceto o CHF, incluindo o EUR, de acordo com nossa análise", acrescentou.

Para os traders, a história é menos sobre perseguir oscilações de curto prazo e mais sobre se preparar para uma mudança de regime. Os riscos da política do Fed e os impulsionadores do crescimento da zona do euro, segundo o BofA, apontam para um enfraquecimento da narrativa de força do dólar e um caso de alta em formação para o euro.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.