BHIA3: Otimismo e risco no gráfico com alta de 11% das Casas Bahia
Investing.com - O desempenho superior da libra esterlina deve diminuir no próximo ano, à medida que o Banco da Inglaterra avança para um ciclo de flexibilização mais profundo e a moeda perde a vantagem de carry trade que a sustentou durante 2025, de acordo com as perspectivas do Morgan Stanley para 2026.
O banco mantém-se otimista até o primeiro trimestre, esperando que o GBP/USD se beneficie da ampla fraqueza do dólar americano e do carry ainda elevado, mas vê a tendência se revertendo à medida que os dados recebidos forçam os mercados a precificar uma trajetória de política mais acomodatícia.
O Morgan Stanley observa que a libra surpreendeu um consenso amplamente pessimista, principalmente porque seu carry permaneceu alto o suficiente para atrair fluxos sem desencadear preocupações fiscais.
Seu modelo "Sterling Scowl" mostra que a combinação de carry e volatilidade manteve a moeda sustentada, mesmo quando os investidores debatiam se o BoE acabaria por implementar um ciclo profundo de cortes. Essa hesitação deve desaparecer em 2026, argumenta o banco, à medida que o impulso desinflacionário se fortalece, a folga no mercado de trabalho aumenta e o impulso fiscal diminui.
Os economistas da instituição esperam que os investidores fiquem mais confortáveis em precificar a taxa básica em direção a 2,75%, uma mudança que erodirá a vantagem de carry da libra e empurrará a moeda para o lado mais fraco do Sterling Scowl.
O Morgan Stanley ainda vê o GBP/USD subindo brevemente em direção a 1,36 com um dólar mais fraco, mas espera que a libra fique para trás em relação a outras moedas sensíveis ao risco e siga o euro em queda dentro do regime mais amplo de carry. Embora o carry da libra provavelmente não caia o suficiente para transformar a moeda em um veículo de financiamento, o banco afirma que ela pode perder apelo suficiente para sair das listas de compra dos investidores.
Será crucial determinar se o crescimento ou o carry se tornará o fator dominante. Um crescimento mais forte do Reino Unido no próximo ano poderia eventualmente impulsionar o sentimento, especialmente se os riscos fiscais diminuírem, enquanto ganhos de produtividade e melhorias relacionadas à IA são citados como potenciais fatores de alta.
Os riscos de baixa, segundo o Morgan Stanley, incluem renovadas preocupações fiscais ou uma trajetória de flexibilização mais acentuada do BoE, com cortes em direção a 2% vistos como especialmente negativos para a libra esterlina.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.