Por Jessica Bahia Melo
Investing.com – Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, o Itaú BBA resolveu rebaixar a recomendação das ações da Usiminas (BVMF:USIM5) para market perform, o que corresponde à neutra, adotando uma projeção mais conservadora sobre a divisão de aço da empresa. A companhia já havia sido rebaixada pelo JP Morgan nesta semana, de overweight (acima da média, equivalente à compra) para neutra.
Na análise sobre os setores de Siderurgia e Mineração e Papel e Celulose para 2023, os analistas Daniel Sasson, Edgard Pinto de Souza e Marcelo Furlan Palhares afirmaram que esperam rentabilidade pressionada , com projeção de queda anual de 39% no EBITDA da Usiminas, com custos mais altos e preços aço mais baixos no mercado doméstico. O Itaú BBA rebaixou Usiminas com diminuição também no preço-alvo de R$9 para R$8.
Os analistas projetam um enfraquecimento do mercado doméstico no ano que vem, com crescimento mais baixo, além de inflação e juros altos. Nesse cenário, as siderúrgicas estariam mais expostas. Por outro lado, enxergam a China com algum otimismo com as flexibilizações da política covid-zero e medidas de apoio ao setor imobiliário. O Itaú BBA aumentou as projeções do preço do minério de ferro para 2023 para US$ 105/tonelada, mas manteve expectativa do preço de celulose de fibra curta em US$ 650/tonelada. Como os preços da celulose devem permanecer saudáveis, os analistas preferem exposição em recursos naturais com as ações da Suzano (BVMF:SUZB3).
Para Suzano, considerada a principal escolha, a recomendação é outperform, com preço-alvo de R$63 por ação. Segundo os analistas, a empresa “continua a oferecer um atrativo risco-recompensa”, com posição confortável para executar seu crescimento e ações negociadas 5,1x EV/EBITDA em 2023.
Com capex de R$ 5,4 bilhões para o ano que vem, os analistas também possuem recomendação outperform para Klabin (BVMF:KLBN11), mas reduziram o preço-alvo de R$27 para R$24 para as Units, sendo a ação negociada a 6,5x EV/EBITDA em 2023.
Em relação à Gerdau (BVMF:GGBR4), o Itaú BBA manteve recomendação outperform, mas projeta um recuo de 38% ao no EBITDA devido a quedas anuais de 10% nos preços do aço doméstico e nos preços do aço nos EUA. No entanto, veem Gerdau negociando a 3,8x EV/EBITDA em 2023, além da continuidade de fortes proventos.
O Itaú BBA manteve recomendação market perform para Vale (BVMF:VALE3), elevando o preço-alvo das ADRs (NYSE:VALE) de US$16 para US$18. O banco vê possibilidade de incremento nos resultados com preços do minério de ferro em alta, mas aguarda mais detalhes sobre o mercado chinês.
Além disso, para CSN (BVMF:CSNA3), a recomendação também é market perform, com mesmo preço-alvo, de R$16 por ação. Os analistas elevaram as projeções para o EBITDA em 17% na comparação com o modelo passado, devido à curva dos preços do minério de ferro.
Às 14h38, as ações da Usiminas recuavam 1,40%, a R$7,03, enquanto as da Suzano caíam 0,15%, a R$48,35. Os papéis da Gerdau caíam 1,65%, a R$24,46. Já os da Vale apresentavam queda de 1,21%, a R$85,20 e os da CSN tinham baixa de 1,83%, a R$13,98.