Investing.com – A Genial Investimentos decidiu rebaixar a recomendação da empresa de energia Engie (BVMF:EGIE3) para venda, após anúncio de que vendeu fatia na TAG. Às 16h28 (de Brasília), as ações da Engie recuavam 1,94%, a R$44,45.
“Independente da nossa impressão sobre o evento em si, aos atuais níveis de preço achamos que a empresa não apresenta potencial de valorização interessante em relação ao nosso preço-alvo atual que sequer considera a destruição de valor implícita em relação a nossa avaliação da fatia que a TAG tem na empresa”, destaca a Genial.
Em fato relevante, a Engie anunciou venda de fatia de 15% na TAG pelo montante de R$3,1 bilhões para a Caisse Dépot et Placement du Québec (CDPQ), que já detinha co-participação. Assim, a CDPQ passa a atingir uma parcela de 50%, enquanto a Engie ficaria com 17,5%.
Para a Genial, tendo em vista que a transação avalia 100% do ativo em R$37,5 bilhões, destes R$16,7 bilhões em dívida, a Engie vendeu barato e o evento pode ser considerado negativo para a companhia.
“Vemos múltiplos muito baixos e que não precificam a grande rentabilidade do ativo, altas margens, contratos de longo prazo, potencial de crescimento e prêmio de controle”, completa a Genial.
“Além disso, vale lembrar o grande potencial de expansão do negócio de gás ao longo dos próximos anos que não parecem ser contemplados nos múltiplos de transação. E por último, a medida que a CDPQ passa a deter 50% do ativo, não observamos nenhum prêmio de controle nos múltiplos implícitos da transação”, conclui, no relatório.