JBS (JBSS3): BTG acredita na melhoria das margens, mas reduz projeções

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Investing.com – Após reunião com a administração da JBS (BVMF:JBSS3), o banco BTG (BVMF:BPAC11) divulgou relatório aos clientes e ao mercado em que espera uma normalização das margens, considerando que ainda que o ciclo da proteína esteja mais difícil do que o esperado, a companhia pode enfrentar bem essas adversidades. No entanto, o BTG reduziu as projeções de Ebitda para 2023 e 2024 em 30% e 13%, respectivamente, além de diminuir o preço-alvo de R$40 para R$35. Na visão do banco, a JBS é uma “ótima empresa, ainda desafiando o momento de curto prazo”,

“Nossa sensação é de que os resultados chegaram ao fundo do poço no primeiro trimestre e as margens deve começar a se recuperar em quase todos os lugares. Ainda não há balas de prata que deveriam levar as margens consolidadas de volta aos níveis históricos, o que acreditamos manter os gatilhos para as ações limitados por enquanto”, apontam os analistas Thiago Duarte e Henrique Brustolin.

O entendimento dos analistas é de que as restrições operacionais da US Beef e Seara foram resolvidas. Após resultados fracos no primeiro trimestre com ciclo do gado americano pressionando o desempenho no mercado e ineficiências da Seara nas práticas de manejo das aves, a administração enfatizou que os problemas já foram solucionados e a companhia deve apresentar melhorias das margens.

Os analistas avaliam que a diversificação da JBS deve começar a dar frutos em breve, mas que “planos de expansão mais agressivos devem ser adiados por enquanto”.

Listagem nos EUA

Conforme apontado pelo BTG, a listagem da JBS no mercado americano continua sendo uma prioridade para a companhia, diante de um desconto frente a seus pares internacionais.

“Nos níveis atuais de preço das ações, não acreditamos que a JBS buscará uma injeção primária de capital, e não achamos que o empresa precisaria. Mas, uma vez que as ações sejam reavaliadas, acreditamos que isso pode até acabar ajudando em futuras ambições de crescimento”, completam.

O BTG possui recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$35,00.

Às 14h03 (de Brasília), as ações da JBS recuavam 0,23%, a R$17,58.

A média das estimativas de analistas compiladas pelo InvestingPRO é de um preço-justo de R$23,11, potencial de alta de 31,6%.

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