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Investing.com - Depois de conversa com a gestão da companhia, o Safra manteve recomendação de Compra para as ações da Energisa (SA:ENGI4) por acreditar que a empresa possui experiência em processos de recuperação e uma gestão altamente preparada. O preço-alvo para as ações, que são top pick do banco, é de R$ 57.
Às 16h30, os papéis ENGI11 eram negociados a R$ 41,33, em alta de 1,3%.
Para o Safra, os pontos positivos da Energisa são sua gestão, seu histórico de crescimento e o potencial de sucesso dos processos de recuperação dos ativos do Grupo Rede e da Eletrobras (SA:ELET3). Por outro lado, os riscos para a performance são atrasos nesses processos de recuperação, um crescimento fraco da demanda, atrasos ou excesso de investimento no projeto de transmissão e um menor reconhecimento da base de ativos no processo de revisão tarifária.
Um dos aspectos mencionados no relatório são a Medida Provisória 998, que reduziu as tarifas de consumo de energia em até 5% e reduziu os subsídios de projetos de energias renováveis, e a Revisão Tarifária Extraordinária da Energisa Acre e Rondônia, que é positiva para a empresa.
Um grande destaque da performance recente da empresa é a atuação da Alsol no segmento de geração distribuída, que pode se desenvolver por meio da implementação da geração solar para pequenas e remotas comunidades, além de se beneficiar de subsídios. Outro ponto positivo nessa frente é a parceria com o InterBank, que facilita o acesso do consumidor de varejo. A velocidade do crescimento nesse sentido, no entanto, depende de quão acirrada for a competição.
Outro segmento abordado foi o de gás, cujos desafios, segundo a empresa, ainda precisam ser muito estudados, como a regulamentação confusa do setor, os monopólios estabelecidos, os direitos de preferência aos atuais operadores, o marco legal ainda incipiente e a falta de investimentos em infraestrutura básica.
Sobre a dívida da empresa, a estrutura de capital atual de 3,7x dívida líquida/Ebitda pode sugerir um futuro aumento de capital se a empresa optar por participar de leilões de CEB (SA:CEBR3) ou CEEE.