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Investing.com - As ações da Hexagon AB (ST:HEXAb) subiram mais de 6% na sexta-feira após a Cadence Design Systems (NASDAQ:CDNS) anunciar um acordo de €2,7 bilhões para adquirir o negócio de Design e Engenharia da Hexagon, incluindo sua unidade MSC Software.
A transação, estruturada em 70% em dinheiro e 30% em ações, deve ser concluída no primeiro trimestre de 2026.
A aquisição traz o MSC Nastran e Adams, programas de simulação considerados padrões da indústria em dinâmica estrutural e de múltiplos corpos.
Essas ferramentas são amplamente utilizadas em aeroespacial, automotivo, robótica e áreas emergentes de IA física, onde a modelagem precisa de interações do mundo real é cada vez mais essencial. O negócio gerou aproximadamente US$ 280 milhões em receita em 2024 com margens acima de 30%.
A Cadence afirmou que a compra complementa sua aquisição de US$ 1,2 bilhão da Beta CAE em 2024 e fortalece sua presença no mercado de simulação e análise, avaliado em mais de US$ 10 bilhões em 2023 e com projeção de expansão de cerca de 10% ao ano até 2028.
Analistas da Mizuho Securities descreveram o acordo como "estratégico e complementar" ao portfólio da Cadence, acrescentando que a combinação permite à empresa "oferecer uma plataforma multifísica de ponta a ponta mais abrangente e unificada".
A corretora também observou que isso posiciona a Cadence de forma mais competitiva contra a Synopsys, que recentemente concluiu sua compra da Ansys.
A Mizuho reafirmou sua classificação de "outperform" com um preço-alvo de US$ 400, citando a lucratividade e o perfil de crescimento da empresa.
"A Cadence apresenta uma combinação invejável de margens operacionais líderes do setor de mais de 42% com crescimento de receita durável de baixo a médio dois dígitos", afirmaram os analistas.
A Mizuho delineou três cenários de avaliação para a ação. Seu cenário base projeta um múltiplo EV/FCF para o ano fiscal de 2026 de aproximadamente 60x, sustentando o preço-alvo de US$ 400.
Um cenário otimista prevê crescimento de receita de aproximadamente 14% em 2026, elevando o preço-alvo para US$ 450 a cerca de 67x EV/FCF. Um cenário pessimista assume crescimento de receita inferior a 10%, reduzindo o preço-alvo para US$ 275 a aproximadamente 38x EV/FCF.
A MSC Software mudou de proprietário várias vezes nas últimas duas décadas. O Symphony Technology Group a adquiriu em 2009 por US$ 360 milhões antes de vendê-la para a Hexagon em 2017 por US$ 834 milhões.
Sua mais recente venda destaca a crescente consolidação entre fornecedores de software de engenharia, à medida que as empresas buscam uma integração mais estreita de ferramentas de design eletrônico, mecânico e de software.
A Mizuho apontou riscos para as perspectivas da Cadence, incluindo altos custos de pesquisa e desenvolvimento para software computacional, mercados cíclicos de semicondutores, esforços de reestruturação na Intel e pressões macroeconômicas mais amplas.
Ainda assim, os analistas destacaram os impulsionadores seculares que apoiam a automação de design eletrônico. "Esperamos que os impulsionadores de crescimento de dois dígitos do EDA permaneçam intactos no curto prazo, com a IA generativa como um vento favorável secular de longo prazo", disse a corretora.
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