BBAS3: Banco do Brasil sobe antes do balanço; hora da virada ou ajuste técnico?
As ações da Ibotta (IBTA) despencaram 35% nas negociações de pré-mercado na quinta-feira, após uma série de rebaixamentos de Wall Street que seguiram um segundo trimestre muito abaixo das expectativas e perspectivas sombrias.
A transição da empresa para um modelo de marketing baseado em desempenho, chamado custo por dólar incremental (CPID), está demorando mais para ganhar tração, com analistas citando desafios de execução, pilotos de clientes pausados e uma reorganização disruptiva da força de vendas como grandes obstáculos.
A Ibotta reportou um LPA ajustado no segundo trimestre de US$ 0,49, queda de 28% em relação ao ano anterior e abaixo da estimativa dos analistas de US$ 0,52.
O EBITDA ajustado caiu 29% para US$ 17,9 milhões, com a margem contraindo para 21%, enquanto a receita diminuiu 2,2% para US$ 86 milhões, ficando US$ 4,5 milhões abaixo das expectativas.
Os resgates diretos ao consumidor caíram 23% e os resgatadores diminuíram 11%, mas os resgates de editores terceirizados aumentaram 12% e os resgatadores cresceram 32%.
A Ibotta projetou que as vendas do 3º tri ficarão entre US$ 79 milhões e US$ 85 milhões, significativamente abaixo da estimativa de consenso de US$ 101,7 milhões.
Para o EBITDA, a perspectiva foi de US$ 9,5-13,5 milhões, muito distante do consenso de US$ 30,9 milhões. A projeção implica uma margem de 14% no ponto médio.
O Goldman Sachs reduziu sua classificação para Neutro, de Compra, e baixou seu preço-alvo de US$ 58, apontando para receitas do 2º tri e orientação para o 3º tri que ficaram abaixo das expectativas, além do EBITDA ajustado inferior ao previsto.
O banco disse que a transição para o CPID "provavelmente permanecerá um obstáculo no curto/médio prazo", sendo necessária melhor visibilidade antes de adotar uma postura mais construtiva.
Separadamente, o Bank of America (BofA) rebaixou a ação para Abaixo da Média, de Neutro, reduzindo drasticamente seu objetivo de preço para US$ 24, de US$ 57.
O banco citou uma projeção de receita para o 3º trimestre 20% abaixo das estimativas do mercado, oferta promocional mais fraca e a decisão de dois clientes iniciais do CPID de pausar seus gastos.
O BofA também reduziu suas previsões de receita e EBITDA para 2025 em 10% e 38%, respectivamente, e agora projeta uma queda na receita em 2026.
A JMP Securities reduziu sua classificação para Desempenho de Mercado, de Desempenho Superior ao Mercado, observando que as campanhas piloto de CPID foram interrompidas em meados do 2º tri e ainda não foram reiniciadas.
A corretora espera que o crescimento seja retomado apenas no segundo semestre de 2026, destacando o tempo necessário para garantir orçamentos e implementar o modelo em clientes maiores, junto com reduções nos gastos promocionais de CPG devido a fatores macroeconômicos.
A Evercore ISI baixou sua classificação para Em Linha, de Acima da Média, e reduziu seu preço-alvo para US$ 38, de US$ 65.
A empresa destacou "interrupções em sua reorganização de vendas e escalonamento mais lento (ou pausa) de novos clientes de marketing de desempenho" como fatores-chave, sem uma visão clara para o retorno ao crescimento da receita antes do final de 2026.
O Wells Fargo também rebaixou para Peso Igual, de acima da média, e reduziu pela metade seu preço-alvo para US$ 30, dizendo que sua previsão anterior de apenas um impacto financeiro moderado havia sido "excessivamente otimista".
O banco de investimento espera que os declínios de receita se acelerem no curto prazo, com promoções de terceiros limitadas e interrupções nas vendas persistindo até o final do ano.