Ações da Red Cat despencam após relatório de vendedor a descoberto

As ações da Red Cat Holdings Inc. (NASDAQ:RCAT) caíram 9% após a empresa ser mencionada como uma posição vendida pela Kerrisdale Capital. A firma expressou ceticismo em relação à oportunidade de mercado da Red Cat e às expectativas de contrato com o Exército dos EUA, o que contrastou fortemente com as declarações públicas do fabricante de drones.

O relatório da Kerrisdale Capital destacou que a descrição da Red Cat de um contrato exclusivo de quase 400 milhões de dólares ao longo de cinco anos para o drone de reconhecimento de curto alcance (SRR) do Exército dos EUA foi altamente exagerada. De acordo com documentos orçamentários do Exército, o orçamento do SRR para 2025 está projetado em pouco menos de 25 milhões de dólares, com expectativas semelhantes a médio prazo. Além disso, o Exército planeja atualizar o modelo SRR a cada 2-3 anos e permanece aberto a mudar de contratados, o que enfraquece as alegações da Red Cat.

O vendedor a descoberto também lançou dúvidas sobre as afirmações da Red Cat de um vasto mercado subsequente, incluindo outros serviços militares dos EUA, agências governamentais e militares aliados dos EUA. Foi observado que a Força Aérea, os Fuzileiros Navais e a Guarda Costeira têm pouca necessidade de um drone de infantaria ou já possuem programas de drones existentes. Além disso, o orçamento de aquisição de drones a curto prazo da Alfândega e Proteção de Fronteiras é de apenas 1 milhão de dólares. A Kerrisdale também apontou que, apesar das alegações da Red Cat de vendas iminentes de drones para aliados da OTAN nos últimos três anos, não houve evidências de que tais vendas se materializaram.

Além disso, o relatório criticou a capacidade da Red Cat de cumprir suas promessas de produção. Apesar de anunciar a necessidade de uma instalação de "produção em massa" desde 2022, a empresa não fez investimentos significativos em capital para estabelecer uma. A Kerrisdale também questionou a viabilidade das projeções da Red Cat para 2025, que assumem a produção de três novos modelos de drones a uma taxa três vezes mais rápida do que o best-seller histórico da empresa.

O ceticismo da Kerrisdale Capital surge enquanto a Red Cat enfrenta desafios internos, com dois executivos-chave, incluindo George Matus, renunciando e vendendo a maior parte de suas ações logo após a conquista do contrato SRR. Esses desenvolvimentos levantaram preocupações sobre a capacidade da empresa de cumprir suas projeções ambiciosas e manter sua avaliação de mercado.

O declínio nas ações da Red Cat reflete as preocupações dos investidores sobre a validade das alegações da empresa e seu desempenho futuro à luz do relatório crítico da Kerrisdale Capital.

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