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As ações da Rocket Lab USA, Inc. (NASDAQ: RKLB) caíram 10% após investidores reagirem a um relatório crítico da Bleeker Street Research, que questionou as projeções de cronograma e saúde financeira da empresa.
O relatório, divulgado durante uma queda mais ampla do mercado, contestou as afirmações da Rocket Lab sobre o cronograma de lançamento de seu foguete Neutron e sugeriu possíveis pressões financeiras. Segundo a Bleeker Street, a Rocket Lab exagerou significativamente a prontidão de seu foguete Neutron, que pretende competir com o Falcon 9 da SpaceX. Especialistas do setor consultados pelo vendedor a descoberto estimam um atraso de um a dois anos além da meta de lançamento prevista para meados de 2025.
O relatório também examinou detalhadamente os estágios de desenvolvimento do programa Neutron, alegando que a Rocket Lab está atrasada em áreas críticas como desenvolvimento de motores, capacidades de produção e infraestrutura para preparações de lançamento. O documento também destacou preocupações sobre os contratos potencialmente mais lucrativos da empresa, sugerindo que a Rocket Lab pode perder o programa National Security Space Launch’s Phase 3 Lane 1 devido aos atrasos.
Agravando a situação está a natureza do único contrato de lançamento anunciado do Neutron com a E-Space, descrita como uma startup subcapitalizada. O relatório questiona a viabilidade deste cliente e o preço dos slots de lançamento do Neutron, que podem estar sendo vendidos abaixo do preço declarado, contrariando as afirmações da administração.
Financeiramente, a posição de liquidez da Rocket Lab está sob escrutínio, com o relatório prevendo a necessidade de capital adicional para completar e lançar o Neutron de forma lucrativa. O custo de desenvolvimento é estimado entre $300-$600 milhões, o que poderia levar a necessidades de captação de recursos, considerando as reservas de caixa da Rocket Lab de $504 milhões em setembro.
O relatório conclui que sem o foguete Neutron, a atual avaliação da Rocket Lab não pode ser justificada, especialmente porque as ofertas da SpaceX já corroeram o mercado do foguete menor Electron da Rocket Lab. O documento termina com uma perspectiva severa sobre as metas de receita e sustentabilidade financeira geral da Rocket Lab.
Até o momento, a Rocket Lab não respondeu às alegações feitas no relatório. Os investidores reagiram a essas afirmações, levando à queda significativa no valor das ações durante a sessão de negociação.
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