Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
Investing.com — O UBS avaliou que o pacote tarifário anunciado ontem pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, teve escopo mais amplo e alíquotas superiores às expectativas do mercado. De acordo com o banco, as novas medidas podem elevar a tarifa média ponderada sobre importações americanas dos atuais 2,5% para 24% até o final de 2024 — patamar não observado desde os anos 1920.
A equipe de Estratégia Global do UBS acredita que esses impactos ainda não foram integralmente precificados pelos mercados e surgem em um contexto de desaceleração da economia global. O grupo alerta que as avaliações atualmente elevadas de ações internacionais podem ser pressionadas, e que as moedas de mercados emergentes tendem a se desvalorizar frente ao dólar à medida que o crescimento dessas economias perde fôlego.
Os analistas também destacaram o potencial de impacto negativo sobre os fluxos de comércio global e sobre a dinâmica entre crescimento e inflação, tanto nos Estados Unidos quanto no restante do mundo. Eles observam que, diante da sinalização americana de responder com tarifas adicionais a eventuais medidas retaliatórias, os desdobramentos seguem imprevisíveis.
Embora a Casa Branca tenha sugerido a possibilidade de reduzir tarifas para países que adotarem políticas comerciais mais favoráveis, a introdução de uma tarifa mínima de 10% e o tom da política comercial indicam que uma reversão aos níveis anteriores de tarifas não deve ocorrer em breve.
As ações de mercados emergentes se mostram particularmente expostas, dado que os preços atuais aparentemente não incorporam os riscos associados. Segundo o UBS, aproximadamente 13% da receita das empresas que compõem o índice MSCI Emerging Markets é originada nos Estados Unidos — exportações que agora enfrentam uma tarifa média estimada em 35%.
O banco alerta que a projeção de crescimento de 17% no lucro por ação do MSCI EM para 2025 pode ser revista para baixo, diante dos riscos macroeconômicos e comerciais descritos.
Adicionalmente, o UBS observa que os múltiplos preço/lucro (P/L) das ações de mercados emergentes estão atualmente no ponto médio da faixa observada na última década (excluindo o período da pandemia), enquanto o desconto em relação aos mercados desenvolvidos permanece próximo à média histórica.
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