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Investing.com - A Adecco recebeu um upgrade para "outperform" de "market-perform" pela Bernstein, que afirmou que o perfil de risco-retorno da empresa de recrutamento melhorou, mesmo com suas ações tendo caído quase 25% no último mês, em nota datada de segunda-feira.
As ações da empresa suíço-francesa subiram 1,9% às 10:18.
Os analistas mantiveram o preço-alvo inalterado em 27,50 CHF, o que implica um potencial de alta de 42% em relação ao preço de fechamento de 19 de setembro de €20,70.
A Bernstein apontou para melhores perspectivas de lucro, particularmente na unidade de tecnologia da Adecco, a Akkodis.
"O grupo tomou medidas decisivas cortando o número de consultores, trabalhando em economias administrativas e alinhando mais economias em imóveis", disseram os analistas.
Na Alemanha, onde as margens foram prejudicadas pela exposição ao setor automotivo, o plano de reestruturação no valor de mais de €40 milhões incluiu o desligamento de cerca de 400 consultores.
A Bernstein espera que a margem do 2º tri de 1,6% progrida para uma taxa de cerca de 6%. Um movimento em direção à ambição de margem de médio prazo da administração de 10% implicaria um aumento de 20% no EBITA do grupo.
As atualizações das estimativas de lucros refletem essas mudanças operacionais. A Bernstein elevou as previsões de EBITA em 2% no ano fiscal de 2025 e 5% em 2026-27.
O EBITA agora é projetado em €669 milhões para 2025, acima dos €657 milhões anteriores, subindo para €793 milhões em 2026 e €900 milhões em 2027.
O lucro por ação também foi revisado para cima, com o LPA de 2025 fixado em €2,24, acima dos €2,19 anteriores, o LPA de 2026 em €2,76, acima dos €2,63, e o LPA de 2027 em €3,19, acima dos €3,06. Espera-se que o dividendo por ação permaneça em €1,00 em 2025, aumentando para €1,10 em 2026.
A receita está prevista em €22,97 bilhões em 2025, estável em relação ao ano anterior, e €23,72 bilhões em 2026, enquanto a margem bruta deve melhorar de 19,2% em 2025 para 20% em 2027.
A Bernstein estima que as margens de EBITA subirão de 2,9% em 2025 para 3,6% até 2027.
"Aumentamos as estimativas de EBITA em 2-5%", disseram os analistas, acrescentando que os ajustes na Akkodis impulsionam a maior parte das revisões.
A corretora observou que, embora os dados gerais do mercado de trabalho permaneçam fracos, a incerteza na contratação permanente "deve ajudar os mercados temporários e reverter mais de dois anos de desempenho inferior".
Nos EUA, as quedas anuais no recrutamento temporário estão diminuindo, enquanto na França a Adecco ganhou participação no segmento de PMEs, apesar da demanda mais fraca de grandes clientes. Os dados de ofertas de emprego também indicam estabilização do mercado de trabalho na Alemanha.
A Adecco realizará seu Dia de Mercados de capitais em Londres em 26 de novembro, onde o foco mudará do corte de custos para o crescimento, digitalização, automação e a recuperação da Akkodis.
No último CMD em 2023, a empresa já havia entregue €174 milhões em economias, superando sua meta de €150 milhões.
A Bernstein disse que o evento de novembro deve "focar principalmente em crescimento, digitalização e automação", preparando o terreno para a próxima fase estratégica da Adecco.
Apesar do upgrade, os riscos permanecem. Uma desaceleração mais acentuada nos mercados de recrutamento temporário ou uma nova deterioração na Akkodis poderia comprometer as estimativas.
Ainda assim, a Bernstein acrescentou: "Embora os dados gerais do mercado de trabalho estejam enfraquecendo, essa incerteza deve ser favorável para os volumes temporários, com os EUA liderando o caminho".
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