BHIA3: Otimismo e risco no gráfico com alta de 11% das Casas Bahia
Investing.com - O Baird rebaixou AECOM e Jacobs para Neutro, afirmando que a IA irá remodelar o setor de engenharia e consultoria, mas o momento e a escala de seu impacto nas receitas permanecem incertos, tornando difícil justificar as avaliações após anos de reclassificação.
A corretora disse que a demanda em todo o setor permanece estável na faixa média a alta de um dígito, acima de sua média de longo prazo, e as tendências de margem são sólidas.
Acrescentou que a IA deve elevar as margens no curto prazo, destacando a estimativa da AECOM de que cada 1 por cento em economia de mão de obra adiciona cerca de 20 pontos base às margens.
Mas o Baird disse que a incerteza sobre como a IA alterará as horas faturáveis, necessidades de pessoal e preços torna difícil garantir uma maior expansão de múltiplos.
A empresa afirmou que a maioria dos grandes players está avançando na adoção de IA, mas verificações do setor não mostram uma visão clara sobre como os modelos de receita evoluirão.
Com uma alta participação de contratos por tempo e materiais, espera-se alguma pressão sobre as horas faturáveis, embora provavelmente menos do que em outros campos de serviços profissionais. Disse que a falta de visibilidade tornou-se um peso sobre o sentimento, mesmo com os lucros permanecendo estáveis.
Para a AECOM, o Baird disse que sua estratégia de IA está à frente dos concorrentes e sustenta as metas de margem da empresa até 2029.
Afirmou que o rebaixamento reflete a avaliação e não os fundamentos, e que a receita final poderia enfrentar pressão se a adoção de IA acelerar.
Para a Jacobs, a corretora citou uma configuração semelhante e acrescentou que a incerteza em torno de uma possível combinação com a WSP permanece um risco, estimando cerca de 30 por cento de chance de um acordo principalmente em ações.
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