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Investing.com — A Capital Economics destacou desenvolvimentos surpreendentes no mercado após o anúncio das tarifas do "Dia da Libertação" pelo ex-presidente Trump.
Contrariando as reações típicas do mercado às tarifas, o dólar americano não apresentou uma ampla valorização; em vez disso, enfraqueceu contra a maioria das moedas do G10, possivelmente devido a uma queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
"E estava apenas ligeiramente mais forte contra as moedas das economias asiáticas que acabaram de ver aumentos tarifários impressionantes", disse a Capital Economics em uma nota.
A segunda surpresa é o desempenho das ações americanas, que sofreram mais do que a maioria dos benchmarks globais. Curiosamente, apenas o índice TOPIX do Japão experimentou uma queda comparável à do S&P 500 futuro.
Isso pode ser parcialmente atribuído à força do iene, que, quando ajustado para dólares americanos, indica que o TOPIX na verdade superou outros índices.
"Um dólar mais fraco e o fraco desempenho das ações americanas são, é claro, padrões familiares este ano. Mas geralmente não é assim que o mercado respondeu a tarifas anteriores", afirma o relatório.
De acordo com a Capital Economics, os desenvolvimentos atuais do mercado podem ser influenciados por preocupações elevadas sobre potenciais retaliações e a saúde da economia americana, bem como a natureza imprevisível das recentes decisões políticas.
As taxas tarifárias inesperadas, que não foram baseadas reciprocamente em tarifas impostas aos EUA por outros países, intensificaram essas preocupações.
A empresa sugere que o impacto econômico das tarifas dependerá em grande parte de como a receita é utilizada.
Se os fundos forem direcionados para compensar cortes de impostos, a economia americana pode se sair melhor do que os investidores atualmente antecipam. Em tal cenário, isso poderia estabilizar os ativos de "risco" dos EUA e o dólar.
Além disso, com a inflação do índice de preços ao consumidor (CPI) esperada para subir acima de 4%, a expectativa de múltiplos cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve até o final do ano poderia ser reconsiderada, potencialmente aumentando os rendimentos do Tesouro e fornecendo suporte adicional ao dólar.
Em conclusão, a Capital Economics sugere que um ressurgimento do entusiasmo dos investidores por ativos de "risco", particularmente ações de tecnologia, parece improvável no futuro próximo.
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