Da Redação Investing.com
O estrategista de equity do Morgan Stanley, Michael Wilson, que previu corretamente a queda 20% das ações neste ano, questiona agora se a queda dos rendimentos do Tesouro e os preços mais baixos do petróleo são bullish ou bearish. Wilson observa que, enquanto na semana passada, o mercado fez uma interpretação bullish do fato, e ele espera que essa leitura continue por mais algumas semanas, a realidade de ganhos menores irá provocar o recomeço do bear market.
"... este declínio recente nos rendimentos dos títulos tem sido visto como positivo para as ações - em última análise, uma leitura errônea, em nossa opinião", comentou Wilson. "Para que esta leitura continue a se sustentar, provavelmente deveríamos ver uma continuidade na queda dos rendimentos no contexto de aumento das pressões de inflação, uma trajetória de política monetária associada menos agressiva por parte do Fed, um crescimento econômico mais duradouro do que esperamos e uma reaceleração nas revisões de resultados. A combinação desses fatores é plausível, mas não é provável, em nossa opinião. Assim, vemos a recente recuperação das ações como outro rali de um bear market, que poderia avançara entre 5% e 7% no melhor cenário".
Wilson observa que o S&P 500 está operando novamente a 16,3x, ou 1 reversão mais alto do nível em que negociava nas mínimas da semana anterior. Ele disse que isto é difícil de justificar, dada a crescente preocupação com os resultados.
"Consequentemente, continuamos a acreditar que todo rali a curto prazo não passa de uma recuperação num bear market, com mínimas mais baixas à frente", acrescentou. "A única dúvida é se teremos um pouso suave (caso base), no qual o S&P 500 irá atingir um fundo próximo a 3.400-3.500, ou teremos uma recessão (caso bearish) no qual o índice cai para 3.000".