Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
Investing.com — A Apple (NASDAQ:AAPL) provavelmente não receberá uma isenção tarifária específica sob o atual marco comercial dos EUA, segundo o Morgan Stanley (NYSE:MS). O gigante de Wall Street estima as chances disso acontecer em apenas 20%, citando um caminho legal diferente para a última rodada de tarifas.
Diferentemente de 2018, quando as empresas podiam solicitar exclusões por meio de um processo formal, as novas medidas são implementadas via Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional, que não inclui um mecanismo para pedidos de isenção.
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"Para a Apple receber uma isenção, teria que ser uma exceção específica para a empresa (ou produto, ou seja, smartphone) concedida especificamente pelo Presidente", disseram analistas liderados por Erik W. Woodring.
Apesar do anúncio da Apple de um investimento de US$ 500 bilhões nos EUA ao longo de quatro anos, os analistas acreditam que isso dificilmente influenciará decisões políticas.
Eles destacaram que a Apple já fez promessas semelhantes de gastos no passado, e que quase toda a fabricação de seus produtos ainda ocorre no exterior. "Compromissos mais significativos de fabricação direta nos EUA seriam necessários para obter tratamento especial, e vemos isso como improvável", afirmaram os analistas.
De acordo com suas estimativas, as tarifas podem pesar significativamente nas margens da Apple.
O Morgan Stanley prevê que a empresa poderá enfrentar até US$ 33 bilhões em custos incrementais anuais se nenhuma mitigação for implementada. Isso representaria um impacto de 26% no lucro por ação (LPA), embora a firma acredite que o impacto real possa ser menor.
A Apple pode pressionar fornecedores para absorver parte do custo, antecipar a produção ou aumentar os preços globalmente. Isso sugere que, em vez de um obstáculo de 26% no LPA, o impacto negativo no cenário pessimista para os lucros consensuais poderia ser de cerca de 10-15%, disseram os analistas.
Isso implica que o LPA da Apple poderia cair para US$ 7,19, sinalizando um piso de preço das ações próximo a US$ 172 com base em um múltiplo de 24x — próximo à avaliação de caso pessimista do Morgan Stanley de US$ 168.
O último anúncio de tarifas desencadeou fortes perdas em todo o setor de hardware. Doze das 19 empresas sob a cobertura do Morgan Stanley caíram mais de 10%, com apenas uma ação recuando menos de 7%. Os analistas disseram que não ficaram surpresos com a queda generalizada, dado o escopo das medidas, embora alguns movimentos tenham sido inesperados.
Os fabricantes de unidades de disco, por exemplo, tiveram desempenho inferior apesar da exposição tarifária direta limitada, sugerindo que o mercado pode estar precificando uma desaceleração cíclica mais ampla na demanda por armazenamento.
Ainda assim, a firma não acredita que agora seja o momento de comprar na queda das ações de hardware. "É simplesmente muito cedo para ter convicção de que vimos o fim da tendência de baixa", disseram os analistas, apontando para múltiplos mínimos históricos e a probabilidade de mais rebaixamentos de lucros.
"Acreditamos que as estimativas consensuais de lucros precisam ser revisadas para baixo antes de considerar comprar na queda", acrescentaram.
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