Investing.com – Após a fraca performance das ações da Azul (BVMF:AZUL4) desde os resultados do quarto trimestre e a atualização do guidance para este ano, o baixo desempenho dos papéis pode ser explicado por uma série de fatores, incluindo incertezas sobre impactos de eventual programa de ajuda do governo, expectativas frustradas e receios com a provável diluição do capital diante da reestruturação da dívida, leitura comparativa dos resultados do quarto trimestre da Gol (BVMF:GOLL4), além da tendência de alta do petróleo e do câmbio, segundo o BTG.
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O aumento do dólar e do petróleo eleva a pressão sobre os custos dolarizados da companhia aérea e reduz espaço para ganhos operacionais. O banco pondera que estes custos são desafios que afetam todo o setor, “mas a Azul tem um posicionamento de produto sólido que lhe permite repassar as pressões de custos para os preços finais com mais rapidez do que a média do setor”, aponta em relatório.
Os analistas do banco mencionam a expectativa quanto à atualização do guidance. “Acreditamos em alguns os investidores esperavam uma maior revisão em alta. Discussões sobre o provável o programa de ajuda governamental, bem como os preços mais elevados do petróleo e do câmbio, também são fatores”, elenca o BTG (BVMF:BPAC11).
O banco avalia ser improvável que a companhia aérea realize uma mudança brusca no guidance uma única vez. “Se houver vantagens no guidance atual, a empresa provavelmente esperará até meados do ano para revisá-lo. Isto também é institucionalmente sensato, dadas as discussões atuais com o governo”.
Na avaliação de seus analistas, o mercado segue cético em relação às melhorias no desempenho operacional da Azul após a pandemia de covid-19, o que traz “espaço para surpresas positivas nos lucros”.
O BTG considera a ação barata e elenca a companhia como uma das principais escolhas no setor aéreo, junto com Copa e Latam.
Às 15h45 (de Brasília), as ações preferenciais da Azul apresentavam baixa de 0,16%, a R$12,58. O BTG possui recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$33.
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