Investing.com — A atual temporada de balanços do terceiro trimestre nos EUA introduziu incertezas no setor de tecnologia, mas é improvável que afete a tese de crescimento da inteligência artificial, segundo o UBS.
Embora o fraco desempenho inicial das empresas de tecnologia — com destaque para ações de semicondutores, como a ASML (BVMF:ASML34) (AS:ASML) — tenha gerado preocupações, a divergência entre a forte demanda por IA e as tendências mais fracas em eletrônicos de consumo continua a ser um tema central.
A previsão de vendas abaixo do esperado da ASML para 2025, influenciada por controles de exportação e menor demanda por semicondutores fora do setor de IA, gerou temores iniciais, fazendo as ações de semicondutores caírem na terça-feira.
No entanto, analistas do UBS argumentam que esses desenvolvimentos não necessariamente indicam o futuro da indústria de tecnologia como um todo.
"Um começo fraco para a temporada de balanços de tecnologia dificilmente será um indicador confiável da perspectiva do setor", observam.
O histórico de volatilidade nos mercados de tecnologia em outubro também complica o cenário, com a volatilidade realizada do Nasdaq 100 em média a 26% neste mês ao longo dos últimos 40 anos, em comparação com 22% nos demais meses.
Além dos balanços, o UBS espera que riscos geopolíticos e possíveis restrições de exportação contribuam para essa volatilidade elevada. A consideração do governo Biden sobre novos limites nas vendas de chips avançados de IA também pode aumentar as incertezas.
Apesar desses riscos de curto prazo, a tese de crescimento da IA permanece sólida, especialmente com os principais players da cadeia de suprimentos de IA continuando a expandir.
O UBS destaca vários exemplos, como o rápido desenvolvimento das instalações de embalagem de IA avançada da TSMC (BVMF:TSMC34) e o compromisso da Oracle (BVMF:ORCL34) (NYSE:ORCL) com clusters de computação de grande porte para tarefas intensivas em dados. Esses movimentos sugerem "uma perspectiva mais construtiva de longo prazo" para investimentos relacionados à IA.
"Sem adotar posições sobre nomes específicos, continuamos a ver uma perspectiva de forte crescimento para os semicondutores de IA como um todo, e estamos observando de perto as orientações das gestões sobre a demanda futura nas próximas semanas", disseram estrategistas do UBS em nota.
Enquanto isso, o segmento tradicional de tecnologia de consumo tem experimentado uma demanda mais fraca, com vendas modestas de smartphones e PCs que podem se estender até 2025.
"Os tempos de espera para a última série do iPhone têm sido mais curtos em comparação com modelos anteriores", e fabricantes de design original estão orientando para remessas estáveis ou ligeiramente em declínio no quarto trimestre, apontou o UBS. No entanto, a empresa espera que novos recursos baseados em IA possam acelerar os ciclos de substituição, levando a uma leve recuperação.
Diante desses sinais mistos, o UBS aconselha os investidores a revisar sua exposição ao setor de tecnologia, garantindo alocação suficiente para os beneficiários da IA.
"Projetamos crescimento de lucros de cerca de 35% para nossas empresas preferidas de IA este ano", afirma o relatório, sugerindo que os investidores aproveitem a volatilidade por meio de estratégias estruturadas ou adotem uma abordagem de compra em quedas em ações de IA de qualidade.