BHIA3: Otimismo e risco no gráfico com alta de 11% das Casas Bahia
Investing.com - O Barclays rebaixou UPM Kymmene Oyj para Equal Weight de Over Weight, afirmando que a ausência de uma recuperação sustentada no preço da celulose deixa a ação sem um impulsionador claro, com pressões estruturais na celulose e papel gráfico pesando sobre as perspectivas.
A corretora reduziu seu preço-alvo para €22 e disse que a demanda de celulose a médio prazo deve crescer apenas 0 a 2% ao ano, mais lentamente que o intervalo histórico, devido à substituição na China, mercados finais mais fracos e incerteza comercial.
Não espera um rali duradouro da celulose, já que novas adições de capacidade na China, Indonésia e Brasil continuam a limitar os preços.
O Barclays disse que o negócio de papel gráfico da UPM permanece sob pressão apesar dos cortes de capacidade, com utilização próxima a 70% e preços ainda pressionados. Espera algumas economias de custos fixos em 2026 a 2027, mas não vê os lucros em papéis de comunicação retornando aos níveis pré-pandemia.
A empresa acrescentou que a UPM provavelmente priorizará aquisições complementares em materiais avançados em vez de maiores retornos aos acionistas, limitando o apelo no curto prazo.
O Barclays elevou SCA para Equal Weight com um alvo de SEK115, dizendo que a ação agora reflete seus fundamentos após um período de desempenho inferior. Destacou as margens mais fortes da SCA em papelão para contêineres e produtos de madeira, custos de produção de celulose mais baixos em comparação com concorrentes finlandeses, americanos e canadenses, e um aumento no fluxo de caixa livre a partir de 2026, à medida que os investimentos diminuem.
O banco disse que o balanço da SCA permanece sólido e poderia suportar mais pagamentos aos acionistas, enquanto fábricas de menor custo a posicionam para ganhar participação se produtores de alto custo fecharem capacidade.
Stora Enso e Holmen foram mantidas em Equal Weight, com o preço-alvo desta última reduzido para SEK315.