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Investing.com — O Barclays (LON:BARC) reduziu seu preço-alvo para as ações da Apple para US$ 173, o que implica uma queda de quase 20% em relação ao último preço de fechamento, e reafirmou sua classificação de Underweight (abaixo do peso).
O corte reflete preocupações crescentes sobre a sustentabilidade da força de hardware no curto prazo e o ambiente macroeconômico mais amplo no segundo semestre do ano.
Embora se espere que a Apple supere o consenso para o trimestre de março, apoiada por ventos favoráveis de câmbio (FX), antecipação de vendas do iPhone e alguma vantagem no Mac, o Barclays vê esses ganhos como temporários.
"Acreditamos que isso se baseia exclusivamente na antecipação de estoque para se adiantar à implementação de tarifas e potenciais aumentos de preços, e não está relacionado às tendências de demanda em tempo real, que permanecem desanimadoras com base em nossas verificações", disse o analista Tim (BVMF:TIMS3) Long em uma nota.
Eles também esperam alguma atividade contínua de antecipação durante abril, mas observam uma provável reversão em maio e junho.
Para o segundo semestre de 2025 e início de 2026, o Barclays mantém uma visão mais cautelosa. Prevê uma demanda mais fraca por iPhones, wearables e AirPods, impulsionada por potenciais aumentos de preços, adoção mais lenta de IA e condições macroeconômicas mais suaves.
A empresa destaca que as atualizações da Siri foram adiadas, os recursos de IA foram postergados e a China continua sendo um fator negativo nas vendas.
"Ainda estamos preocupados com a China, risco regulatório para Serviços, estratégia de IA indefinida (atraso da Siri) e vendas moderadas para o IP16", acrescenta a nota.
O Barclays estima que a produção atual de iPhone na Índia está em 35 milhões de unidades, mas apenas uma parte é direcionada para mercados internacionais, limitando o escopo de mitigação de tarifas através da diversificação regional.
O banco está cético de que os próximos resultados trimestrais tragam clareza sobre as verdadeiras condições de demanda, argumentando que o mercado "provavelmente não obterá respostas mais claras em termos de tendências de demanda", o que, por sua vez, limita os múltiplos para as ações da Apple (NASDAQ:AAPL).
O novo preço-alvo do Barclays é baseado em um múltiplo menor de 22x sobre os lucros estimados para 2026, versus os 25x anteriores.
O banco também vê impulso limitado dos retornos de capital, prevendo um aumento de dividendos de 4% e US$ 110 bilhões em recompras adicionais, aproximadamente em linha com o ano anterior.
Ao mesmo tempo, os analistas identificaram vários riscos de alta para a Apple, incluindo uma possível aprovação de uma Siri atualizada nos próximos seis meses, progresso nas parcerias de IA na China e uma recuperação na demanda por iPhone.
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