Barclays revê ações do setor de caminhões: Volvo, Traton e Daimler Truck rebaixadas

Investing.com — O Barclays (LON:BARC) ajustou suas classificações no setor europeu de caminhões, rebaixando Volvo (ST:VOLVb), Daimler (OTC:MBGAF) Truck (ETR:DTGGe) e Traton (ETR:8TRA) em meio ao aumento de tarifas e riscos macroeconômicos e regulatórios.

"É hora de dar uma pausa nos caminhões europeus", escreveram os analistas liderados por Erwann Dagorne.

O setor apresentou um forte desempenho desde o início do ano, com o mercado europeu mostrando sinais de estabilização. No entanto, os analistas argumentam que o otimismo pode ser prematuro, especialmente porque os ventos contrários na América do Norte continuam sendo subestimados.

"Acreditamos que o aumento das tarifas e dos riscos macroeconômicos e regulatórios na América do Norte está adicionando outra camada de incertezas ao mercado de caminhões Classe 8, que ainda é amplamente ignorado pelo mercado, em nossa opinião", afirmaram os analistas.

Além disso, o impulso esperado do ciclo de pré-compra relacionado ao EPA27, que começaria no segundo semestre de 2025 — anteriormente visto como um fator que atrasaria a normalização no mercado de rodovias Classe 8 — agora também parece incerto devido à recente decisão da EPA de reconsiderar os padrões de emissões para caminhões pesados.

As ações da Volvo, que o Barclays rebaixou de Equal Weight para Underweight, receberam um escrutínio particular após dois trimestres consecutivos de margens abaixo do esperado e o que o banco descreveu como "uma perspectiva de mercado para 2025 bastante otimista".

Apesar do sentimento positivo sobre sua exposição europeia e novos lançamentos de produtos nos EUA, os analistas afirmaram que o perfil de qualidade da empresa "torna os investidores muito complacentes com a história das ações".

Eles destacaram os ventos contrários cambiais devido a uma coroa sueca mais forte e observaram que as estimativas do mercado ainda não refletem totalmente os riscos de ganhos da empresa.

"Além disso, ainda enfrenta uma desvantagem de valorização relativa em comparação com seus pares, notadamente contra seus pares alemães, Daimler (ETR:MBGn) Truck e Grupo Traton", acrescentaram os analistas.

O Grupo Traton apresentou um forte desempenho recente, mas o Barclays vê catalisadores limitados pela frente, levando ao rebaixamento do banco para Equal Weight, de Overweight.

"A Traton, como outras, não está imune às crescentes incertezas na América do Norte", observaram os analistas, acrescentando que os custos de expansão na China e movimentos estratégicos limitados pelo acionista majoritário Volkswagen (ETR:VOWG_p) poderiam limitar uma valorização adicional.

Para a Daimler Truck, o rebaixamento decorre da crescente pressão em seu principal mercado norte-americano e atrasos na detalhamento de seu programa planejado de economia de custos de € 1 bilhão na Europa.

O Barclays vê pouca empolgação no curto prazo para os investidores, alertando que "as expectativas do mercado para 2025 também são muito altas, aumentando os riscos de decepções nas próximas semanas/meses."

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