Barclays se torna positivo sobre fator qualidade europeu após reajuste de avaliação

Investing.com - O Barclays (LON:BARC) adotou uma postura positiva em relação ao fator Qualidade europeu, citando melhores avaliações, redução de concentração e sua inclinação defensiva em meio às incertezas macroeconômicas contínuas.

O fator Qualidade na Europa ficou significativamente para trás este ano, com desempenho cerca de 4% inferior ao mercado, impulsionado principalmente por uma desvalorização e rotação para ações de valor, em vez de fundamentos deteriorados, disse o Barclays.

"A avaliação agora parece mais atraente, com Qualidade negociando no nível mais barato desde 2018. O RSI está deprimido, a concentração é baixa e nosso sentimento de notícias está aumentando gradualmente", escreveram os estrategistas liderados por Emmanuel Makonga em uma nota na quinta-feira.

Eles argumentam que essa configuração poderia apoiar uma recuperação, particularmente se os mercados rotacionarem para retardatários cíclicos e orientados para exportação ou se riscos de uma possível desaceleração suave se materializarem.

O Barclays reconhece que o recente desempenho inferior do fator Qualidade reflete uma redução dos temores de recessão e uma rotação para longe de defensivos.

A inclinação setorial — dominada por Tecnologia, Saúde e Consumo discricionário — também pesou sobre os retornos, enquanto o euro mais forte e as preocupações contínuas com tarifas pressionaram as revisões de lucros para exportadores.

Ainda assim, a tendência de longo prazo permanece intacta. Os estrategistas destacam que o fator Qualidade superou o desempenho ao longo de vários anos, e a fraqueza atual parece ser uma retração em vez de uma mudança estrutural.

"O fator parece atraente, com indicadores técnicos como RSI ainda deprimidos e apenas começando a se recuperar de níveis sobrevendidos", observou a equipe.

"Se a temporada de balanços for melhor do que o esperado ou os ventos contrários cambiais diminuírem, Qualidade poderia recuperar o terreno perdido", acrescentou.

O Barclays vê a configuração atual como uma oportunidade, observando que os indicadores de sentimento estão se tornando mais construtivos. O banco acredita que a redução das tensões comerciais entre EUA e Europa ou uma possível desaceleração suave no crescimento poderia fortalecer ainda mais o apelo do fator Qualidade.

Enquanto isso, o fator Momentum superou o desempenho entrando no verão, mas a concentração elevada e o posicionamento o tornam vulnerável a uma reversão, especialmente se os riscos tarifários diminuírem ou o euro enfraquecer. Os estrategistas veem Qualidade como uma alternativa equilibrada.

Eles também mantêm uma visão Positiva sobre Small Caps, Neutra sobre Crescimento, Valor e Baixa Volatilidade, e Negativa sobre Rendimento, citando configurações esticadas e suporte macro limitado.

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