A BCA Research emitiu uma perspectiva pessimista para o S&P 500, alertando que os preços das ações provavelmente estarão "significativamente mais baixos daqui a 6-12 meses".
"Os investidores devem manter uma postura de subponderação em relação a ativos de risco", escreveu a BCA.
A empresa afirma que a previsão surge em meio a preocupações crescentes sobre a capacidade da economia dos EUA de evitar uma recessão, à medida que a demanda por mão de obra enfraquece e as pressões inflacionárias persistem.
"A economia dos EUA está agora em um ponto em que um declínio adicional na demanda por mão de obra provavelmente coincidiria com um aumento no desemprego e uma recessão", afirmam.
De acordo com a BCA Research, apesar dos cortes esperados nas taxas de juros pelo Federal Reserve a partir do próximo mês, a "narrativa de pouso suave" otimista do mercado é excessivamente confiante.
Os analistas argumentam que "ainda é muito cedo para o Fed declarar 'missão cumprida' na inflação", já que a inflação subjacente permanece acima da meta, o crescimento dos salários excede as normas históricas e as expectativas de inflação permanecem altas.
A BCA Research adverte que, embora um efeito de "aperto silencioso" afetará as famílias americanas mesmo quando o Fed reduzir as taxas, um corte desproporcional em setembro é possível.
No entanto, eles não preveem mais de 220 pontos-base de flexibilização na ausência de uma recessão. Eles também sugerem que os rendimentos dos títulos governamentais de longo prazo podem inicialmente subir antes de cair novamente à medida que as dinâmicas recessivas se tornem mais aparentes.
À luz desses fatores, a BCA diz que os investidores devem manter uma postura de subponderação em relação a ativos de risco, aconselhando contra a compra em qualquer rali de curto prazo que possa ocorrer devido à narrativa otimista de corte de taxas.
A empresa observa que "a corrida eleitoral nos EUA se estreitou", mas não vê a eleição como um catalisador positivo para a economia ou os lucros corporativos, reforçando ainda mais sua perspectiva cautelosa.
No geral, a posição da BCA Research é clara: apesar do potencial de otimismo de curto prazo no mercado, eles esperam que o S&P 500 enfrente um risco significativo de queda nos próximos 6 a 12 meses.
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