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Investing.com - A Bernstein elevou a classificação da Toyota (TYO:7203) (NYSE:TM) para "Outperform" de "Market-Perform" e aumentou seu preço-alvo para 3.500 ienes japoneses de ¥2.550 ienes.
O analista Masahiro Akita afirmou que uma perspectiva mais clara sobre as tarifas de importação dos EUA permite que os investidores se concentrem mais na trajetória positiva da Toyota, particularmente em sua nova meta de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 20%.
"Tradicionalmente, a Toyota tem sido uma empresa cautelosa que não divulga metas numéricas específicas. O fato de agora ter estabelecido uma meta de ROE de 20% indica que a empresa está séria em alcançar esse objetivo e tem uma visão clara do caminho", escreveu Akita.
As ações da Toyota listadas na Nova York subiram mais de 1% nas negociações de pré-mercado na segunda-feira.
A Bernstein espera que vendas mais fortes de híbridos elevem as margens no curto prazo, observando que as vendas de híbridos da Toyota aumentaram 19% no acumulado do ano em 2025, com crescimento adicional de 9,9% previsto para este ano e 7,3% em 2026.
A médio e longo prazo, o crescimento do lucro na cadeia de valor — projetado para aumentar em 165 bilhões de ienes ano a ano no ano fiscal de 2026 (FY2026) — e um realinhamento das relações de capital do grupo ajudarão a melhorar os retornos.
Akita projeta um lucro operacional de aproximadamente 5,9 trilhões de ienes até o FY2026/27, apoiado por recompras de participações acionárias e melhores retornos aos acionistas. Ele também afirmou que a abordagem de "múltiplos caminhos" da Toyota, com exposição em híbridos, veículos elétricos a bateria e veículos a célula de combustível, a posiciona bem para gerenciar a transição do setor.
O analista também apontou o progresso nas negociações de tarifas dos EUA, com a redução da taxa de 25% para 12,5%, diminuindo o ônus anual da Toyota para aproximadamente 620 bilhões de ienes. A força da marca Toyota e seu poder de precificação em híbridos devem permitir que absorva grande parte do impacto.
Embora a empresa tenha reduzido sua orientação de lucro operacional para o FY2026 para 3,2 trilhões de ienes para refletir o impacto total das tarifas, Akita classificou a medida como "um tanto conservadora".
A Bernstein prevê lucro operacional de 3,7 trilhões de ienes para esse ano e 4,3 trilhões de ienes no FY2027, citando o repasse de preços e economias de custos como compensações realistas.
A Toyota já entregou altos retornos, com ROE de 16% no FY2024 e 14% no FY2025, apesar dos desafios de recalls e custos mais altos.
Akita acredita que a montadora pode atingir sua meta de ROE de 20% mais cedo do que seu próprio cronograma sugere, observando que em tais níveis, o múltiplo preço-valor patrimonial da Toyota poderia subir para cerca de 2x, implicando em maior potencial de valorização além do novo preço-alvo.
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