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Investing.com - A Bernstein iniciou a cobertura da Rightmove (LON:RMV), o maior portal imobiliário do Reino Unido, com classificação "outperform" e um preço-alvo de 870p, representando um potencial de alta de 23% em relação ao preço de fechamento de 708,6p em 30 de setembro.
A corretora destaca a posição dominante da empresa no mercado imobiliário britânico de £10 trilhões, apoiada por mais de 70% de participação de mercado, 96% de retenção de agências e mais de 95% de reconhecimento da marca entre proprietários.
Os analistas apontam para os fortes fundamentos financeiros da Rightmove, incluindo margens operacionais acima de 70% e £1,6 bilhão em dinheiro devolvido aos acionistas na última década, com expectativa de mais £800 milhões nos próximos quatro anos.
Para 2024, a empresa reportou £390 milhões em receitas e EBIT ajustado de £273,9 milhões, com previsões de aumento das receitas para £471 milhões e EBIT para £333,2 milhões até 2026.
A iniciação de cobertura destaca os impulsionadores do crescimento da receita centrados no aumento da receita média por anunciante (ARPA) e no lançamento de novos pacotes.
Espera-se um crescimento do ARPA de 7% anualmente entre os anos fiscais de 2025 e 2028, auxiliado por aumentos anuais de preços e pela atualização dos desenvolvedores para o pacote Ascend, enquanto as receitas "Outras", impulsionadas por hipotecas, propriedades comerciais e serviços de dados, devem crescer a uma taxa composta anual de 23% no mesmo período.
O ciclo de atualização do pacote Optimiser Edge, agora 90% concluído, também deve impulsionar ainda mais o crescimento do ARPA.
O relatório identifica potencial de alta nos serviços de hipoteca da Rightmove, que estima poder gerar £25 milhões em receita até 2028, e no segmento de propriedades comerciais, onde as receitas devem dobrar de 3% para 6% das vendas do grupo até 2028.
Apesar do aumento da concorrência após a aquisição da OnTheMarket pela CoStar em 2023, a Bernstein observa que a Rightmove manteve mais de 70% de participação de mercado sem gastos adicionais com marketing.
A Bernstein aponta sinais mistos no mercado imobiliário britânico, citando o impacto da Lei dos Direitos dos Inquilinos, tendências de acessibilidade de hipotecas e o próximo orçamento de novembro.
A corretora aplica um custo médio ponderado de capital de 9,7%, refletindo essa incerteza.
Ainda assim, acrescenta que a posição de mercado consolidada da Rightmove, fluxos de receita resilientes e fortes retornos de caixa a tornam um investimento atraente nos níveis atuais.
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