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Investing.com - A Bernstein iniciou a cobertura da Kuaishou Technology e da Bilibili Inc (NASDAQ:BILI) com classificações de Outperform, argumentando que ambas as operadoras chinesas de vídeo online estão prontas para capturar uma fatia maior da publicidade digital à medida que os hábitos de visualização mudam de texto e imagens para clipes de formato curto e longo.
A corretora estabeleceu um preço-alvo de HK$ 75 para Kuaishou e US$ 28 para Bilibili, afirmando que a "videolização" da internet deve aumentar os gastos com publicidade no setor em aproximadamente 1,5 pontos percentuais por ano.
Após anos de intensa rivalidade, a Bernstein vê "um conjunto competitivo estável emergindo", permitindo que múltiplas plataformas prosperem à medida que cada uma cultiva comunidades distintas de usuários e criadores.
A Kuaishou, a empresa maior e mais madura, está "à beira de uma inflexão no EBITDA", disse a Bernstein, apontando para novos formatos de carga publicitária, recuperação do tráfego de comércio eletrônico e ferramentas de inteligência artificial como o motor Kling.
A expectativa é que a receita publicitária aumente cerca de 14% no próximo ano e 13% em 2026.
A Bilibili, líder em vídeo gerado por usuários profissionais (PUGV), está em um estágio mais inicial de sua curva de crescimento, mas poderia entregar um crescimento anual de lucros acima de 20% e eventualmente atingir uma margem de lucro líquido de 18%, segundo o relatório.
A Bernstein citou um pipeline de jogos móveis com diversos gêneros e produtos publicitários impulsionados por IA como fatores adicionais de potencial crescimento.
"Plataformas de vídeo online [irão] se beneficiar de fortes tendências seculares de crescimento contínuo de uso, aumento da penetração publicitária e uma coexistência mais estável entre plataformas", escreveu a Bernstein.
A corretora acrescentou que a inteligência artificial deve aprimorar o direcionamento de anúncios e aumentar as taxas de custo por mil impressões, criando um "ciclo virtuoso" para receita e margens.
Os catalisadores de curto prazo são diferentes. O desempenho publicitário da Kuaishou no segundo e terceiro trimestres testará a tese da Bernstein, enquanto as ações da Bilibili podem permanecer voláteis até o final do ano, quando o cronograma de lançamento de jogos e as orientações de crescimento publicitário para 2025 se tornarem mais claros.
A Bernstein mantém uma postura positiva para o setor, argumentando que ambas as empresas são "apostas convincentes" na internet centrada em vídeo da China, embora com "sabores ligeiramente diferentes de exposição" a essa tendência.
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